二季度,全球资本市场逆风不减。地缘政治冲突尚未见缓和,包括原油在内的大宗商品价格持续高走,通胀开始成为一个全球性问题。面对持续超预期的国内通胀水平,美联储进一步加大了单次加息幅度,并于6月正式开启缩表。相对全球大部分资本市场而言,A股及港股可谓走出了独立行情。
2021年,受科技股带动,港股市场持续回撤,为全球表现靠后的市场,低迷的市场行情延续至今年一季度。进入二季度,尤其是5月份之后,港股市场在全球持续大跌的背景下,展现了较强的韧性。我们认为,其背后的原因主要有以下三点:
一是,随着互联网科技巨头面临的行业监管政策逐渐转暖,投资者情绪正在从高度悲观中慢慢走出来,港股科技股成为此轮行情的领头羊。二是,香港市场先于全球市场于2021年即开启了下跌行情,估值已经在相对低位,在全球流动性收紧的大背景下,安全边际较高。三是,随着内地与香港市场的互联互通机制日益深化,南下资金持续注入香港市场,有效改善了市场整体的流动性水平,有助于修复香港长期以来存在的估值折价情况。
本基金主要采用完全复制标的指数的方法,进行被动指数化投资,股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组合及其权重来拟合复制标的指数,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整,以复制和跟踪标的指数。报告期内,本基金在做好跟踪标的指数的基础上,认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作。