2022年1季度,A股市场走势以震荡下行为主。上证指数下跌10.65%,创业板指下跌19.96%。表现较好的行业是煤炭、地产、银行等,跌幅较大的行业是电子、军工、汽车等。2022年2季度,市场震荡上行,上证指数上涨4.50%,创业板指上涨5.68%。分行业来看,汽车、食品饮料、新能源涨幅居前,地产、传媒、医药、农业等跌幅居前。
2022年宏观环境比较复杂,美国加息预期、俄乌战争对大宗商品的扰动很多,投资者对全球通胀甚至是滞涨的预期在升温,对A股走势产生了很大影响。
年初我们对投资主线的判断是:稳增长与创新的主线交织。稳增长方向我们会关注建筑建材、地产、地产产业链等;创新方向我们会关注元宇宙/VR与消费电子、汽车智能化(汽车电子与零部件)。另外我们还会关注一些其他可能带来业绩超预期的投资方向,例如:高景气行业如储能、涨价消费品、行业政策、国企改革等。但遗憾的是我管理的基金组合在上半年出现了较大的净值回撤,最主要的原因是我没有充分预判到宏观层面的风险以及宏观对市场风格的影响,此外我前期看好的部分成长股或因为需求原因、或因为成本原因,业绩可能不及预期。