2月27日，中证军工指数（399967.SZ），微跌，收盘下跌0.03%。同期，上证指数上涨0.39%。

【业绩动态】

中无人机公告称，2025年实现营业总收入30.16亿元，同比增长340.11%；归母净利润8857.49万元，上年同期亏损5391.61万元。报告期内，公司坚持科技创新驱动，持续强化平台技术能力建设，加快推进新型无人机系统的研制与验证，不断丰富产品谱系、提升系统集成与场景适应能力，进一步增强综合竞争力，为业务增长提供坚实支撑；积极把握市场需求，深化国内外市场布局，推动产品订单有效落地，本报告期产品交付量大幅提升，同时强化精细化运营管理，综合实现营业收入和利润大幅增长。

【业绩动态】

智明达公告称，2025年营业总收入7.09亿元，同比增长61.87%；归母净利润1.1亿元，同比增长466.74%。主要系订单增长及经营规模效益显著。同时，公司总股本因资本公积转增股本及再融资增加。

【机构观点】

中国银河证券指出，订单充足的背景下，中国商飞的交付能力有望快速增长。根据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年，届时年产值有望达到1000亿元，市场空间广阔。

军工微跌，机构普遍看好中证军工指数，核心逻辑基于商业航天与大飞机国产化需求高增、军贸迎来量价齐升拐点及"十五五"规划落地开启新一轮备货周期，叠加地缘局势催化，军工行业正进入新一轮上升周期。

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$易方达中证军工(LOF)C(OTCFUND|012842)$  $易方达中证军工(LOF)A(OTCFUND|502003)$  $易方达国防军工混合A(OTCFUND|001475)$  $前海开源中证军工指数C(OTCFUND|002199)$  $广发中证军工ETF联接A(OTCFUND|003017)$