【前海开源基金首席经济学家杨德龙：市场在酝酿第二波上升行情】
临近年底，跨年度行情有望逐步展开，直至延续到春季攻势。一方面，市场经过近两个月的调整，逐步在酝酿第二波上升行情。另一方面，12月份将召开中央经济工作会议，对明年的经济工作进行部署，有望进一步提升投资者信心。
科技股是这轮行情中走势比较强劲的一个方向，既受到政策利好的推动，同时也与很多科技股题材性比较强、盘子比较小、股价弹性较大的特征有关。这一轮市场行情出现反转，吸引了大量的新股民入市，散户投资者的交易意愿增强。对于新股民以及散户投资者来说，弹性较大的科技股无疑更具有吸引力，而且有比较强的题材性。人形机器人(22.460, 0.03, 0.13%)、低空经济、无人驾驶、大数据、人工智能等领域都是未来经济转型涉及的方向。
展望2025年，随着政策面出台更大规模的积极政策，预计经济基本面出现回升，居民储蓄逐步从银行体系通过直接开户入市或买基金入市转移到资本市场，2025年的牛市行情值得期待。虽然这轮牛市行情可能无法和2015年的大牛市相比，更多的是结构性牛市的特征，但持续的时间会更长。
从中长期趋势来说，A股市场在政策转向之后已经逐步从反弹走向反转，这一点大家要有信心。