1 直播时间与风险提示。

主持人提醒每个交易日下午两点锁定直播，并说明交流内容涉及基金投资信息，仅供风险承受能力适合的投资者参考，强调基金有风险，投资需谨慎。

2 震荡市场中的科技板块分析。

主持人叶楠指出，近期科技板块如科创50、创业板指在七月出现较大跌幅，八月虽有修复，但投资者面临持有信心问题。市场需从两层理解：短期交易拥挤导致回撤，但恐慌抛售可能逐步过去；修复不等于单边上涨，后续可能呈现轮动加快特征。AI硬件调整源于对资本开支持续性和回报的担忧。

3 AI投资逻辑转向ROI验证。

史雁南指出，云厂商资本开支快速增长，但市场关注点已从CapEx转向ROI，即算力能否转化为可持续的商业回报。AI硬件需求的延续性取决于下游应用能否创造增量利润，ROI得到验证后，产业周期才具长期延展性。

4 AI投入回报与指数配置策略。

史雁南指出，市场担忧AI投入能否形成商业回报，需关注云业务收入加速、AI产品渗透率提升及利润率改善等验证信号。他建议个人投资者通过ETF等指数产品配置海外算力产业链，如创业板指聚焦光模块等环节，或选择中证A500等宽基指数分散风险，以应对市场波动并把握结构性机会。

5 AI硬件产业链与设备投资机会。

主持人指出AI产业链中上游涨价趋势明显，如存储、晶圆代工、PCB等环节均提价，推动资本开支上升。史雁南认为，扩产需求将带动半导体设备板块受益，设备是多个涨价逻辑的共同出口，有望成为需求共振增长的核心方向。

6 半导体设备与创新药投资逻辑。

主持人指出半导体设备是AI上游硬件供不应求的关键环节，建议投资者关注中证半导体材料设备主题指数及易方达相关ETF联接产品，该指数聚焦上游设备和材料，反映“卖铲子”逻辑。随后简要提及创新药行业近期受关注，产业端持续活跃。

7 创新药行业投资逻辑分析。

主持人指出，今年1至7月中国创新药企业对外授权交易总金额超1000亿美元，全球前十BD交易中中国占八席，显示海外药企用真金白银投票。技术路线多点开花，研发能力升级。机构密集调研反映专业投资者重新审视板块价值，预计25至27年或进入集中收获期，ETF资金流入体现定价逻辑变化而非短期炒作。

8 创新药指数投资策略介绍。

史雁南指出，创新药行业选股难度高、个股风险大，指数化投资可分散风险并分享行业成长弹性。他介绍了恒生港股通创新药指数和中证创新药产业指数，前者创新药浓度高、波动大，后者更均衡、有对冲效果。投资者可根据风险承受能力选择或搭配使用。