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发表于 2023-06-12 23:48:49 天天基金Android版 发布于 上海
【再谈细分化工指数,6.12】细分化工指数之前笔者糖宝在关注,测算它的相对跌幅4
【再谈细分化工指数,6.12】
细分化工指数之前笔者糖宝在关注,测算它的相对跌幅43%左右。
市场的库存周期一般是4-5年,而行业板块的周期是随着经济周期的大盘去轮动。更大的周期是资本开支周期,有些行业相对成熟,上游资源开发成熟,提升产能很快达但预期,比如国内的煤炭。有些产能提升很慢,从上游计划到满负荷产能巅峰,短则需要6-7年长则需要8-10年,比如锂矿铜矿。
行业的资本开支增长是刚性的,行业需求增长却是线性的。比如某行业某一两年资本开支增加投产300w吨生产线,而这个行业每年平均需要增加30-40w吨,从计划投产但产能顶峰,大概又需要好几年。这里面资金一下去,会不会让行业周期变得更加难以判断?另外明后年呢,资本开支不是某一两个企业行为,它会不会被其他企业放大。
细分化工指数里面的个股细分不同,比如纯碱,农化品(草甘膦、)、MDI系列、磷化工等。笔者在20—21年看到很多小作文,写道:这波化工超级周期或将持续X年!
在国内很多化工企业跟着房地产有着千丝万缕关系。看看建材,装修相关的,纯碱的下游就是玻璃,玻璃最大用途就是房地产,其次是汽车,和一些新能源。房地产的周期的时间更漫长,如果再考虑政策的变化与人口出生率变化问题又复杂很多。
笔者索性只取供需关系的库存周期和资本开支周期。也许时间还未到,但考虑4季度经济可能出现一些好的变化,那么一些化工股可能会迎来一些好转。
目前细分化工指数,下跌1年10个月,底部区域很难判断,另外它的底部可能还有漫长盘整周期,有一点是经济萧条后的复苏速度比人们的情绪要快(暂且认为全球经济开始进入萧条)。开始类似定投方式,少量进货,投资周期先放宽半年以内,不急于求成。


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发表于 2023-06-12 23:55:52 发布于 上海
上一个高点回撤43%左右
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