深耕十一载，步履不停伴投资。2026年，“东方红万里行”迎来十一周年深耕之期。自2015年启航至今，这一业内首个系列化投资者服务与陪伴活动，历经十一年市场周期淬炼，从最初的投资者服务陪伴的普及，升级为贯穿投前、投中、投后的全周期深度陪伴体系，见证并助力着中国资管行业投资者服务理念的迭代升级。十一年躬身笃行、久久为功，活动始终坚守“陪伴投资者穿越周期、锚定长期价值”的初心，在市场涨跌轮动、行情持续分化的当下，持续为广大投资者拆解市场逻辑、厘清投资思路、规避情绪噪音，成为普通投资者深耕权益市场、践行理性投资的坚实依托。

回顾十一载历程，2015年8月14日，业内首个系列化的投资者服务与陪伴活动——“东方红万里行”正式扬帆启航。十一年间，线上线下累计开展活动超16100场，足迹覆盖全国百余个城市，累计触达投资者逾212万人次，构建起贯穿投前引导、投中陪伴、投后答疑的全周期投资者服务体系。（数据来源：东方红资产管理，截至2026年7月31日）

“东方红万里行”陪伴步履不停，以实践解读中国经济韧性

百年变局叠加AI产业革命，全球经济正上演“硅基通胀、碳基通缩”的K型撕裂。海外高利率延续、地缘冲突反复扰动市场情绪；国内市场同样呈现鲜明分化：新动能加速突围，传统板块持续承压。恰逢“东方红万里行”迈入十一周年，陪伴步履不停，在时代浪潮之下，市场潮起潮落，如何读懂政策信号？面对内外交织的复杂宏观环境，怎样跳出短期情绪干扰，把握经济转型大方向、搭建适配自身的投资框架，是当下众多投资者共同的困惑。“东方红万里行”讲师团队持续奔赴义乌、嘉兴、绍兴、合肥、成都、宜宾等地开展投资者陪伴服务，立足宏观全景，结合海内外宏观数据、AI产业演进逻辑，拆解市场运行底层逻辑，梳理中长期投资思路，倡导穿越周期的理性长期主义。

在近期的“东方红万里行”客户服务与陪伴活动中，讲师们帮助投资者缕清中国经济发展的主线和亮点。首先，AI产业红利正循序渐进向实体经济渗透，成为经济增长核心驱动力。数据印证景气差异：2026上半年国内集成电路产量同比增长23.1%，AI相关出口增速达到45.3%，显著跑赢一般外贸；北上广深等科创集聚城市GDP增速逼近6%，高端商业消费、资本市场个税持续回暖，AI带来的财富效应率先在一线市场显现。但产业传导存在不均衡特征，地产作为居民资产负债表核心变量，仍是内需全面修复的关键抓手，市场静待地产企稳带动全域消费回暖。（数据来源：国家统计局、各地统计局，截至2026.7.15）

其次，放眼“十五五”发展周期，国家确立“守底线、谋跃升”双层发展思路。短期依靠适度政策托底，缓释地产、地方债务等尾部风险；中长期锚定科技自立自强与高水平对外开放，攻坚集成电路、工业母机、先进材料等产业链短板。AI发展四大支柱中，我国在能源、算法具备制度优势，数据领域竞争势均力敌，长期成长空间充足，构成国内权益资产长期价值的核心支撑。

结合中国经济发展的两大主线，东方红首席财富管理师何国亮分析：“中国经济半年报的数据体现了‘动能向新，结构向优’的特征。虽然，中国经济结构也存在K型分化，但与美国的K型分化有所不同。中国在推动高质量发展的过程中，政府坚持有所为有所不为，始终以人民为中心，用好存量政策的同时，持续谋划新的政策，减少用力过猛，也防止大起大落的情况。”

值得关注的是，资本市场层面，7月中央政治局会议释放重要增量信号，首次重点提出提升资本市场韧性和信心，持续推进投融资综合改革，打通投融资端良性循环。多家机构解读认为，这标志政策重心从短期维稳转向长效制度建设，从预期层面为A股中长期估值修复夯实政策基础。

盈利分化成为行情主线，增量资金具备入场空间

站在当前市场节点，外部宏观环境与内部企业盈利格局正在发生深刻变化，市场运行逻辑也随之重塑。面对未来的市场走向，“东方红万里行”讲师们进一步向投资者拆解K型分化形成的因素和资金格局变化。2025年全球同步宽松行情已然落幕，2026年地缘冲突、油价波动推升通胀预期，海外高利率维持时间超出市场此前预期，全球资产定价逻辑迎来切换。

放眼全球权益市场，企业盈利分化或将主导后续行情：AI算力、硬科技赛道业绩持续兑现，传统制造、地产链盈利持续承压，赛道景气度差距进一步拉大。当前市场已经从题材博弈转向基本面定价，行情分化实质是实体经济利润结构的二级市场映射。2026年中报预告显示，AI算力、半导体等硬科技环节订单落地、利润大幅释放；地产链、部分传统制造板块受内需约束，盈利修复偏弱，二者业绩增速的巨大差距，直接演绎为板块之间的行情分化。这种分化具备自我强化特征，高景气赛道依托利润优势持续加码产业投入，而盈利偏弱板块修复进程偏慢，进一步放大景气度的裂口。

流动性维度，市场资金供需格局迎来改善窗口。当前国内权益基金整体仓位仍处在相对低位，居民储蓄持续沉淀、理财资金持续向权益市场迁移，险资、长线理财仍有增配潜力；伴随海外利率见顶预期升温，外资有望持续加仓国内优质科技资产，增量资金入场空间可观。

“短期波动风险不容忽视。海外货币政策反复、内需修复不及预期、科技板块阶段性交易拥挤，都可能触发阶段性回调。”“东方红万里行”讲师们提醒投资者。海外货币政策反复、内需修复不及预期、科技板块阶段性交易拥挤，都可能触发阶段性回调。普通投资者若跟风追涨杀跌，极易放大亏损，单纯自主择时的操作难度显著提升。

顺应周期波动，锚定长期价值

资本市场永远处于周期交替之中，上涨、震荡、调整都是常态，短期价格波动无法逆转经济转型、产业升级的长期趋势。

面对极致分化、波动加剧的市场环境，短线交易、频繁择时很难捕捉产业长期红利，系统化长线陪伴的价值持续凸显。“东方红万里行”投资者服务与陪伴活动，搭建全周期陪伴体系，助力投资者长线布局，并且给出投资者一些长远的思考框架。

一是厘清宏观与产业主线。依托专业宏观研究，解读“十五五”政策导向、AI产业景气周期、海内外流动性变化，帮助投资者跳出月度行情噪音，建立3-5年中长期产业视角，避免被短期涨跌左右判断。

二是解析均衡哑铃的框架。契合当前经济发展格局，在成长红利中，持续观察新质生产力赛道的爆发点和增长点；另一端关注优质高分红企业、优质消费龙头，这些防御性的板块将有效对冲市场的回撤风险。

三是全流程投中陪伴与定投引导。针对投资者追高、恐慌割肉等行为偏差，持续输出宏观解读、市场复盘与长期投资理念；依托分批定投降低择时压力，平滑入场成本；持续跟踪资金面、产业高频数据，能及时捕捉经济发展中的结构性机会。

今年以来，“东方红万里行”持续开展全国巡回交流活动，联动各大合作金融机构，走进城市商圈、金融网点、企业园区、社区街道，活动摒弃晦涩的专业理论，以通俗易懂的语言讲解权益市场长期投资机遇、优质资产筛选逻辑、周期波动应对思路。

历经十一载初心坚守、步履不息，“东方红万里行”始终深耕投资者陪伴服务、践行行业责任与担当；深耕全国各地，以专业研判穿透市场迷雾、以长期理念共筑健康投资生态，摒弃短期投机浮躁、坚守理性价值导向，用心陪伴每一位投资者穿越市场周期、建立成熟投资认知，助力广大投资者锚定时代机遇、稳健行远，为资本市场健康发展注入东方红力量。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本材料中所述内容仅供一般参考，不代表东方红资产管理的任何意见或建议，东方红资产管理不对任何依赖于本材料任何内容而采取的行为所导致的任何后果承担责任。前瞻性陈述具有不确定性风险。本材料知识产权归东方红资产管理所有，未经允许请勿转发、转载、截取或完整使用本材料所载内容。