1 直播内容为合规声明与免责条款。

东吴基金强调直播仅用于宣传推广，所有提及的产品仅作展示，不构成投资建议。投资者需自行决策，选择与自身风险承受能力匹配的产品。基金投资存在风险，基金管理人不承诺保本保收益，过往业绩不代表未来表现。投资者应充分了解产品或服务的风险收益特征，自行承担投资风险。

2 徐曼分享科技投资新机遇。

东吴基金权益投资部基金经理徐曼在直播中探讨了AI时代的科技投资机会。他分析了当前复杂的国际局势和国内宽松政策环境，并分享了对市场整体看法及投资思路，包括宏观、中观产业和微观选股三个层面。

3 宏观稳健，聚焦AI成长性方向。

徐慢指出当前国际形势复杂但国内环境稳定，政策偏宽松。宏观层面跟踪PPI等经济指标显示近期有所好转，A股企业盈利或优于宏观表现。中观层面重点关注AI产业链，认为其投资机遇可能超越2000年互联网浪潮，涉及算力和应用等多领域。他以互联网和智能手机发展为例，强调科技创新带来的长期投资价值。

4 AI产业链投资机遇仍存。

徐慢分析了AI产业链的投资机会，认为上游算力产业链和下游应用产业链均具有潜力。他指出算力需求仍在增长，推理需求显现，商业闭环推动新一轮需求。算力产业链包括服务器、光模块等核心环节，未来可能加速成长。应用产业链则涵盖软件和消费电子载体，AI赋能将开拓新场景。

5 徐慢分析AI产业链投资机会。

徐慢指出AI算力产业链中服务器、光模块和PCB是核心环节，强调技术稳定性和市场份额的重要性。他提到AI应用分为硬件和软件方向，硬件方面关注消费电子，特别是AI眼镜等产品；软件方面关注爆款应用带来的投资机会。徐慢认为AI眼镜有望成为新型产品形态，销量可能大幅增长，并提到M公司的成功案例。

6 AI眼镜和手机的交互方式及其发展潜力。

徐慢分析了AI眼镜和手机的交互方式，指出AI眼镜在模型和硬件成熟度上仍有提升空间。他提到AI手机需具备文成文、文生图、跨APP交互和智能助手四项功能，但目前市场成熟度不足。AI手机的算力支撑可通过芯片升级、私有云和外部云计算三层架构实现。

7 AI手机将带动换机潮和产业链发展。

徐慢指出，具备AI能力的手机产品即将落地，可能引发换机潮并提升硬件需求，带动产业链公司营收增长。他引用玛丽米克尔的报告，强调AI技术普及速度快、科技大厂投入大、使用成本快速下降，并对传统产业有颠覆性影响。

8 AI产业发展与投资机遇。

徐慢分析了AI产业的核心发展趋势，强调其作为科技投资主线的可持续性。他指出上游算力领域的技术稳定性和市场规模优势，下游应用则侧重消费电子类硬件产品机会。整体而言，AI产业链已形成从基础设施到终端应用的多层次投资机遇。

9 投资需谨慎，风险自担。

东吴基金强调投资有风险，产品展示不构成推荐。投资者需根据自身情况选择合适产品，仔细阅读相关文件并评估风险。基金过往业绩不代表未来表现，管理人不对收益作保证。内容仅代表个人观点，不构成投资建议。

10 投资风险提示与免责声明。

东吴基金强调直播内容不构成投资建议，提醒投资者根据自身风险承受能力选择产品。基金过往业绩不预示未来表现，投资需自负风险。投资者应仔细阅读法律文件，了解产品风险特征。基金管理人不承诺收益，不保证本金安全。