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发表于 2024-03-14 14:20:00 天天基金网页版 发布于 广东
本次债市波动原因解读!

经历开年以来的持续上涨,近期债市出现了一些波动,部分投资者可能担心债市还能不能继续走强?我们认为,这属于正常的波动,目前债市仍处于利多环境,大幅调整风险可控!那这几天债市的调整是什么情况呢?一起来看看!

上周债市回顾

上周债市总体延续走强,但长端利率波动明显加大。具体来看,上周两会公布的GDP增速5%、赤字率3%等主要政策目标与市场预期基本一致,同时央行行长表示未来仍有降准空间,继续支撑债市多头情绪,周一至周三债市延续涨势。

基于近1月长端走势强劲,10年期国债收益率下破2.30%后激发止盈情绪,再加上市场对1万亿超长期特别国债供给的担忧,30年国债止盈盘偏强,长端利率波动明显放大。

叠加周四到周五,在1-2月进出口数据超预期走高等因素冲击下,债市小幅回调。

资金面方面整体保持均衡,但资金价格仍居高不下,也限制了短端进一步走强的空间,整体表现不如长端。

展望后市

在基本面仍然偏弱、货币宽松预期较一致、资金面平稳以及资产荒等多方面因素支撑下,目前债市仍处于利多环境,大幅调整的风险较可控。

不过,受高额政府券净缴款以及巨额同业存单到期等影响,本周资金面或受到一定干扰。加上今年以来债市持续走强,短期回调只是市场普遍预期的兑现,属于正常调整,所以遇到波动大家无需过度担忧,不妨放平心态耐心持有。从中长期来看,大家也可以考虑把握回调加仓的好机会。

具体来看:

政策面来看,两会四方的主要政策信号与市场预期基本一致,对债市情绪扰动有限。此外,财政政策方面表示今年要发行一万亿超长期特别国债,需重点关注特别国债的发行方式与发行节奏,若有利空对超长端影响更大,10年内品种受冲击相对有限。

基本面来看:从高频数据看,年初基本面仍在弱复苏,特别是房地产销售仍然低迷。本周1-2月宏观经济数据即将出炉,超预期好转的可能性或不大。目前基本面上对债市没有明显的利空。

货币政策方面央行行长的表态进一步强化货币宽松预期,整体上当前债市利多的环境仍在延续。

以上内容整理自iFind、东方金诚、景顺长城。风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资须谨慎。)

把握债市投资机遇

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