公告日期：2023-07-19

银华多元回报一年持有期混合型证券投资
基金

2023 年第 2 季度报告

2023 年 6 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：平安银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 7 月 19 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 07 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华多元回报一年持有期混合

基金主代码 012434

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021 年 7 月 15 日

报告期末基金份额总额 2,164,970,992.70 份

投资目标 本基金将在努力控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过多元
化的配置策略，积极优选全市场的投资机会，整体性布局于具有核心
竞争力及比较优势的行业和公司，严格控制投资组合风险的同时，追
求基金资产的长期稳健增值。

投资策略 本基金从大类资产比较研究的立场出发，在综合考量中国宏观经济运
行态势、国内股票市场的估值水平、国内债券市场的收益率期限结构、
CPI 与 PPI 变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状
况等因素的基础上，分别评价各类资产的风险收益水平，进行大类资
产的配置与组合构建，合理确定本基金在股票、期货、债券、货币市
场工具等金融工具上的投资比例，并进行动态调整，力求实现基金资
产的长期稳定增值，提高基金资产在不同市场状况下的整体收益水
平。本基金在股票投资方面将坚持价值投资理念，并尊重市场的中短
期变化，在深入研究宏观经济环境、经济政策、行业前景、上市公司
基本面等因素的基础上，充分考虑投资标的基本面趋势、估值、预期
差等情况，采取多策略管理策略。

本基金坚持多策略的投资组合构建方法，亦即根据市场环境的动
态调整，不断评估经济和市场的变化，并持续更新和完善投资框架，
以适应不同的市场环境变化，而不是墨守成规、无视市场的变化。
在多策略下，本基金的投资组合可以分为以下四个部分：

（1）低估值组合：从长期来看，低估值股票能够提供安全边际，
面临各种有利因素，存在估值抬升的空间。

（2）高成长组合：当前中国经济处于转型阶段，经济结构正在
发生快速变化，一些新兴行业高速增长，例如，伴随着（移动）互联
……
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