1 鹏华基金坚持基本面投资理念。

余展昌介绍了鹏华基金的基本面投资策略，强调通过深入研究和独立判断构建投研体系，追求长期超额回报。鹏华固收黄金战队凭借成熟架构和多元产品线，持续获得行业认可。此外，鹏华积极布局被动指数产品，提供多样化的资产配置工具，并注重投资者教育和陪伴。

2 余展昌分析近期市场波动。

余展昌指出上周市场在4000点以上出现震荡，科技板块调整明显，券商、保险等低位品种表现较好。他认为波动受海外市场风格变动影响，科技板块对利好消息要求更苛刻，美国经济数据变化也带来通胀加息预期回落。海外货币政策周期对高估值科技产业构成压力。

3 市场风格转向基本面主导。

余展昌指出，随着通胀预期回落和加息压力缓解，资金开始回流周期板块，AI不再是唯一选择。AI产业链因算力过剩误读出现调整，高估值板块波动加大。市场关注点转向财报季，中报行情将回归基本面，业绩超预期行业受青睐，概念炒作可能收敛。

4 市场风险释放，关注高关注度板块。

余展昌认为市场风险已有所释放，建议关注市场关注度高的板块，警惕业绩不达预期的板块。上周非银板块表现突出，券商、保险涨幅显著，部分公司业绩超预期。券商行情受资金出清和中报预期催化，科技板块下跌时券商上涨。中报业绩预期形成后，上市公司可能率先发布业绩预告，如中信证券一季度表现所示。

5 券商业绩超预期，科创跟投贡献显著。

余展昌指出国泰海通等头部券商中报利润接近200亿，远超市场预期，主要得益于二季度全球市场表现及科创跟投业务。券商自营业务环比增速达60%，市场预期已下调。财富管理、国际业务及投行能力推动头部券商业绩领先。

6 券商和保险板块业绩预期向好。

余展昌分析了券商和保险板块的业绩表现。券商方面，招商、中金等头部机构增速显著，估值较低，可能迎来交易性行情。保险板块中，中国人寿等公司二季度业绩大幅改善，增速显著，估值修复空间较大。此外，科技板块的扩散也值得关注。

7 机器人板块受市场情绪和产业催化影响上涨。

余展昌指出上周机器人板块表现强劲，国证机器人指数上涨近20%，创历史新高。他认为市场情绪和产业事件催化是主要原因，如马斯克视察工厂和语数IPO过会。资金偏好有产业逻辑、估值合理和中报业绩支撑的板块，非银板块也值得关注。最后他提到券商回暖的可能性，并结束讨论。