1 鹏华基金坚持基本面投资理念。

余展昌介绍了鹏华基金的基本面投资策略，强调通过深入研究和独立判断构建投研体系，追求长期超额回报。鹏华固收团队历经20年发展，八大赛道均衡布局，业绩出色。鹏华还布局了多元化的指数产品，包括宽基和主题ETF，致力于为投资者提供丰富工具。鹏华重视投资者教育，将其纳入国民教育体系，并构建专业平台支持可持续发展。

2 余展昌分析近期金融市场。

余展昌讨论了近期金融市场的波动，特别是美伊冲突对全球市场的影响。他指出上周全球市场有所修复和反弹，但A股表现相对平淡。市场已修复至4050点附近，结构上创业板表现强势，而科技板块未回到6月高点。

3 市场驱动因素及板块分化分析。

余展昌指出一季度财报强势带动A股市场行情，光模块、新能源等景气赛道受资金追捧，宁德时代等业绩亮眼。消费及地产链板块承压走弱，茅台业绩发布后内需板块持续低迷。宏观经济数据显示GDP增速5%略超预期，出口和涨价逻辑仍是主要驱动力，基建投资托底效果显著。

4 余展昌分析A股市场影响因素。

余展昌指出政治局会议以稳为主，油价上涨可能影响A股利润。A股一季报重点关注宏观经济基本面和上市公司业绩，已披露数据显示景气行业集中在电子设备、新能源等。内需消费未见回暖，中东局势和特朗普反华可能影响市场情绪。

5 市场扰动与券商转型。

余展昌指出近期地缘政治事件对市场形成扰动。他提到券商板块一季报可能超预期，头部券商如中信证券表现较好。中信证券通过发展非方向性业务如财务管理和衍生品，降低了对市场波动的依赖，展示了转型成效。

6 券商和保险行业的市场预期与分析。

余展昌指出券商业务中代销衍生品等非方向性业务值得关注，头部券商年报表现稳健，龙头券商一季报可能超预期。保险行业此前预期悲观，但近期新华保险等利润增速好转，市场预期有所修复。保险公司投资收益分化明显，若最终业绩优于预期可能成为积极信号。

7 券商估值修复和政策催化是重点。

余展昌认为当前券商估值处于低位，与慢牛市场逻辑相背离，需关注政策催化。他提到4-5月市场主线是中东局势、特朗普访华及财报披露，建议关注景气赛道。科技板块受外围扰动影响较大，非银板块需等待季报落地。大盘成交情绪虽有反复，但总体可控。