2022年2季度,全球疫情仍在持续演变,外部环境严峻复杂,国内经济受疫情影响,三驾马车动能总体承压,结构分化。消费方面,社会消费品零售总额自2020年以来二度陷入收缩,修复缓慢。投资方面,地产线下销售受疫情冲击,1-5月商品房销售面积和金额累计同比分别收缩23.6%和31.5%,房地产开发资金累计同比收缩25.8%;基建投资回暖,5月增速回升至7.9%;制造业投资增速整体趋缓,1-5月制造业累计同比增长10.6%。进出口方面,出口增长趋缓,货物贸易增长可能再度转负,服务贸易逆差明年可能同比扩大。通胀方面,主要工业品价格同比增速逐月下行,居民消费价格整体呈上行趋势。金融市场整体稳定,股市震荡下行后反弹,今年以来上证指数下跌6.63%,深圳成指下跌13.2%,创业板指下跌15.41%。长端美债收益率震荡上行,因经济衰退预期掉头下挫。10年期国债两次先下后上,1月和5月回落至2.67%附近,3月和6月回升至2.85%附近。
报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,以信用债为底仓配置,保持中短久期;灵活参与股票投资,注重增速和估值的匹配。