2月24日，科创50（000688.SH），高开低走，收盘下跌0.34%。同期，上证指数上涨0.87%。

【业绩动态】

中芯国际在港交所公告称，2025年第四季度销售收入为24.89亿美元，环比增长4.5%，毛利率为19.2%，产能利用率保持在95.7%。2025年全年销售收入为93.27亿美元，同比增长16.2%，毛利率为21.0%，同比上升3.0个百分点。公司预计2026年第一季度销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间。

【减持动态】

中微公司表示，巽鑫投资有限公司持有公司6847.39万股股份，占总股本的10.94%，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1252.29万股，即不超过公司总股本的2%，减持原因为自身经营管理需要。董事长、总经理尹志尧因已从外籍恢复为中国籍，为依法办理相关税务需要，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过29万股，占公司总股本比例不超过0.046%。

【机构观点】

华西证券认为，复盘2017~2025年数据，出于规避长假期间外围不确定因素、春节取现需求增加等影响，A股投资者交易情绪容易在节前回落，节后转为上升，万得全A日均成交额呈现节前萎缩，节后放量的特征。TMT指数在春节后5个交易日、10个交易日的胜率高，相比节前有明显提升，指向科技板块通常在节后阶段表现较好，弹性更足。

科创50高开低走，机构普遍认为调整是“节后获利盘兑现与风格切换至资源股”的短期阵痛，其“硬科技”内核在AI算力革命和国产替代双轮驱动下依然具备中长期配置价值，但短期需忍受高波动，并关注部分估值过高的软件股回调风险。

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