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发表于 2023-08-29 17:19:47 股吧网页版 发布于 广东
【指数周报】科创50震荡下行,估值分位跌至2%


各位科创50指数产品的持有人,大家好!


【科创50近期动态】


上周A股市场继续下跌,科创50指数震荡下行,跌幅3.74%。美股、港股略微上涨,纳斯达克100和恒生科技表现稍好。

图:全球主要指数涨跌幅


资料来源:Wind,2023/8/21-2023/8/25


当前A股估值已经接近去年10月底,处于历史低位。对比去年10月底,当前经济波浪式恢复,同样推出稳增长政策,多了活跃资本市场措施,8月28日起证券交易印花税实施减半征收。类似去年10月,北向资金阶段性流出影响市场。


国内方面,随着中报持续披露,多家半导体公司Q2业绩环比开始改善。根据目前已披露的业绩来看,大多数半导体公司Q2的营收及归母净利均环比增长,显现出行业向好迹象。尤其是设备和材料领域,大部分公司营收及归母净利呈环比上涨趋势,反映出行业在逐步回暖的趋势。


海外方面,算力芯片龙头发布 2024 财年第二财季财报,期内实现收入135.1亿美元,同比上涨101%,同时管理层给出下一季度的强劲营收增长指引,大幅超出海外投资者预期,反映出人工智能产业发展趋势对半导体芯片领域的需求拉动,有望加速半导体库存的去化,半导体周期的上行周期拐点有望加速到来。


当前随着人工智能产业发展的持续演进,全球科技创新浪潮到来以及国内数字经济前景有望成为后续科创50指数的投资主线,吸引了公募基金和北向资金对科创板的配置比例。从全球半导体大周期来看,目前已经处于周期底部,今年下半年有望见底并有望逐步复苏。随着目前半导体相关公司的中报业绩出现环比改善迹象,未来有望促进科创50指数的基本面,带动指数的盈利改善。


中长期来看,随着国内经济逐步企稳以及全球步入新一轮科技创新周期,叠加自主可控注入新的发展机遇,科创50指数有望充分受益于半导体周期的反转。


从基本面和资金面来看,自主可控进程加速与AI开启的科技创新浪潮逐渐形成共振,TMT有望成为全年主线。


从估值角度来看,目前指数估值38.0倍,处于2.2%历史分位,投资性价比较高。


数据来源:Wind,截至2023/8/25


【近期值得关注的指数】


近期值得关注的指数依旧有沪深300、科创50、中证红利、军工、人工智能指数,还新增了大家熟悉的中概互联指数。


沪深300方面,当下宏观政策调控力度不断增强,经济有望持续回升。沪深300指数具备“顺周期+核心资产”属性,有望在下半年复苏环境下充分受益。


中证红利指数方面,成份股中“顺周期”特征显著,伴随着市场对经济预期的改善和基本面的修复,顺周期板块有望迎来估值、盈利双升。此外,近期国央企改革政策信号频繁发布,红利将持续受益于“中特估”行情。


互联网方面,Q2业绩整体较好,在内地经济复苏的过程中,有望持续向好;同时,在经过调整后,互联网板块价格处于历史低位,配置性价比较高,建议重点关注。


军工方面,估值处于较低位置,预计军工中期计划加速兑现,订单有望持续落地,且一旦落地,军工未来几年成长确定。


人工智能方面,中长期来看,管理办法已正式施行,C端AI产品有望加速落地,推动板块上行;中短期来看,英伟达业绩再度超预期有望成为股价的有力催化;指数点位已回调至3月中旬Copilot和文心一言发布时的点位附近,建议保持重点关注。

【重点关注指数一览】

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