【重仓必选股】创新药、CRO、AI制药18强梳理！

【基金重仓必选】创新药、CRO、AI制药18强梳理！

　创新药、CRO、AI制药以及产业链上的18强公司！

　商海拾萃　　2026-07-11 00:20

　创新药、CRO、AI制药，这三个方向最近聊的人越来越多。

　　中商产业研究院的数据是2024年中国创新药市场规模1.13万亿元，2025年到了1.22万亿元。国内的市场还在涨，但出海那边更猛。2026年上半年中国创新药对外授权交易总额997亿美元，差不多是2024年全年的两倍。一季度单季干了614亿美元，占了全球交易规模的69.7%。业内估全年破1500亿美元大概率是没什么悬念了——全球买创新药管线的钱，七成流向了中国。

　　创新药多了，帮它们做研发的CRO也跟着跑。弗若斯特沙利文的数据，2026年全球临床CRO市场规模预计到732亿美元，中国到598亿人民币。

　　AI制药也在加速。2026年被业内叫AI制药临床数据最密集的一年，十几款AI设计或优化的药同时在冲三期临床。全球已经有170多条由AI设计或优化的管线进了临床阶段。

　　一、创新药公司

　　1、恒瑞医药：

　　恒瑞医药是国内创新药里管线比较厚的，肿瘤、自免、代谢、麻醉都铺了。ADC、双抗、PROTAC多个技术平台都有布局。2026年5月和百时美施贵宝签了个152亿美元的合作，一起推13个早期项目。恒瑞医药出海的路子跟别人不太一样——不光授权，还跟跨国药企一起做开发、一起做商业化。

　　2、百济神州

　　百济神州在血液瘤和实体瘤有自己的产品。泽布替尼（百悦泽）已经在全球多个市场获批了，属于国产创新药里少数能在海外自己卖、自己建销售团队的产品。跟前面几家主要靠授权出海不一样，百济走的是自己建海外商业化能力的路子。

　　3、荣昌生物

　　荣昌生物在自身免疫和肿瘤领域有布局。泰它西普（RC18）是国产创新药里少有的在自免领域有全球竞争力的品种。自免这个赛道跟肿瘤不太一样，患者用药周期长、依从性高，商业化的确定性相对更强一些。

　　4、泽璟制药

　　泽璟制药在肿瘤和血液病领域有管线布局。公司在小分子药物研发方面建立了整合了AI辅助药物设计与开发的技术平台。算是创新药企业里面比较早把AI工具整合进研发流程的。

　　5、信立泰

　　信立泰在心血管和代谢领域有积累。公司的创新药转型路径比较清晰，在高血压、心衰等慢病领域有差异化的管线布局。慢病用药的特点是市场规模大、用药周期长，跟肿瘤药的市场逻辑不太一样。

　　6、海思科

　　海思科在麻醉镇静和疼痛管理领域有特色管线。属于创新药板块里市值不算最大的那一批，但在特定细分领域有自己的产品壁垒。

　　二、CRO服务公司

　　7、药明康德

　　药明康德做的叫CRDMO——从药物发现到临床前开发到商业化生产，全链条都有。一体化的好处是客户不用在不同阶段换供应商，项目流转顺畅一些。新分子业务（TIDES）2026年一季度收入占比过了30%。内部有个“HI+AI”的策略，在传统人工研发基础上叠AI工具提效。

　　8、康龙化成

　　康龙化成也是全链条CRO，实验室服务、临床CRO、CDMO都涉及。跟药明算同一梯队。在药物发现和临床前阶段的服务能力比较成熟。

　　9、泰格医药

　　泰格医药主要做临床CRO。临床阶段是药物研发里花钱最多、周期最长的环节。泰格在这个细分领域承接了大量的临床试验管理和数据分析业务。

　　　10、凯莱英

　　凯莱英主要做CDMO，在化学药尤其是小分子药物的定制研发生产方面积累比较深。CDMO的模式跟临床前CRO不太一样——CRO是帮客户做研发，CDMO是帮客户做生产，尤其在商业化阶段的规模化生产方面能力比较突出。

　　11、昭衍新药

　　昭衍新药做非临床安全性评价，是药物进临床前的必经环节。在安评这个细分领域积累比较深。安评业务对设施和资质要求很高，一旦建成就有比较强的客户粘性。

　　12、博腾股份

　　博腾股份主要做CDMO，在小分子药物的定制研发生产方面有布局。CDMO行业受益于创新药出海带动的生产外包需求增长。

　　三、AI制药公司

　　13、成都先导

　　成都先导的核心技术是DNA编码化合物库（DEL）。DEL技术能快速筛选出大量有潜力的化合物分子。公司在这个细分领域是国内头部的企业。

　　14、泓博医药

　　泓博医药在AI制药平台服务这块有布局。提供从药物发现到商业化生产的综合服务。属于国内AI制药平台服务商里走得比较靠前的。

　　15、美迪西

　　美迪西在做AI转型，把AI工具整合进药物发现和成药性评估的流程。公司提过一个说法叫“干湿结合”——AI的“干实验”预测无法完全替代动物模型乃至人体的“湿实验”验证，但AI能大幅提升最终走向临床前的项目确定性。

　　16、皓元医药

　　皓元医药在AI制药平台服务方面有布局，跟一些AI制药平台有战略合作。属于CRO企业里积极拥抱AI方向的公司之一。在分子砌块和工具化合物领域有比较深的积累。

　　17、阳光诺和

　　阳光诺和跟华为云合作共建了AI多肽分子发现平台。公司也有自主创新药管线在研。属于CRO企业里面既做AI平台、又自己做创新药的双线布局模式。

　　18、百诚医药

　　百诚医药在AI制药平台服务方面有布局。主要做医药技术受托研发服务和定制研发生产。属于CRO里面积极拥抱AI方向的第二梯队公司。

　　四、产业链位置大概这么排？

　　创新药这边——恒瑞医药、百济神州、荣昌生物、泽璟制药、信立泰、海思科。自己研发、自己或合作往外卖。

　　CRO服务这边——药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、昭衍新药、博腾股份。帮药企做研发、做试验、做生产。

　　AI制药这边——成都先导、泓博医药、美迪西、皓元医药、阳光诺和、百诚医药。用AI工具做药物发现的底层效率提升。

　　三个环节串起来的逻辑：AI制药提升早期发现效率→CRO把候选药物推进到临床和商业化→创新药企业把产品推向市场。