2026年一季度的A股权益市场呈现出极其剧烈的"高开低走、风格突变"特征,其行情演进大致可划分为四个阶段：1月初在商业航天与AI算力主线的带动下,市场冲高并创下近十年新高,成交额一度突破历史峰值;1月中下旬受监管层干预过热交易及海外地缘政治升温影响,资金迅速向贵金属和能源等防御性板块切换;春节后虽有短期的独立修复行情,但在3月份随着美伊冲突爆发、全球原油价格巨震以及海外加息预期再度抬升,避险情绪彻底主导市场,导致大盘出现深幅回撤。 　　展望二季度,中东局势将持续通过油价和通胀预期扰动全球流动性,但短期地缘冲突也为权益市场提供了调结构、重新配置的契机。从资产配置逻辑来看,二季度行情正从交易"贝塔"转向挖掘"预期差"。当前市场虽面临地缘扰动、业绩验证、流动性收紧三重压力交织,但中期牛市格局未破,沪深300指数PE(TTM)处于13.9倍的历史中值附近,绝对估值的安全垫依然夯实。短期看,受地缘博弈影响,资金或在成长与周期风格间剧烈轮动;但拉长时间维度,核心配置应坚守"两端"策略：一端聚焦"现金流溢价",重点关注电力、保险等获险资及社保等长线资金青睐的高股息、低波动板块,并通过有色、化工等行业把握顺周期涨价带来的景气弹性;另一端坚定布局"产业制高点",将人工智能、半导体国产化、高端制造作为配置主线,精准捕捉国产替代与技术突破带来的长周期红利。