回顾二季度,基本面现实与预期双弱的背景下,市场主要指数出现进一步的下探,行情复杂度相较一季度也有所提升,其中红利指数和国证2000表现相对较优,而创业板和科创板则下跌幅度较大。
报告期内,本人坚持基本面趋势的投资理念,延续“优质公司选择-多因子定价-组合性价比优化”的投资体系,不断完善“优质治理型”公司的投资组合。
展望三季度,虽然复杂的基本面与国际环境对刺激政策形成一定的制约,但我们维持市场和经济的拐点正在逐渐临近的判断。市场大概率仍将维持“存量市”的特征不变,以结构性机会为主。我们将努力发挥自身投资方法的广度优势,在公司选择层面聚焦以下三个方面的投资机会:一是人工智能新产业趋势之下增长前景明确的TMT成长股;二是调整后已具备更高安全边际且下半年迎来边际改善的新能源和军工等高端制造行业;三是在政策拐点渐进的背景下具备一定防御属性的高现金价值的周期龙头企业以及大众消费品行业。