电子行业5月周报：复苏依旧，芯片代工行业值得重视!
投资要点：
伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。半导体经济周期已于2023年Q1见底，有望于2024年迎来反弹。伴随着国内半导体市场蓬勃发展以及国外对我国半导体产业链的制裁，国内芯片设计公司对大陆晶圆代工行业的需求或呈现快速增长趋势。
全球半导体销售额在2024年迎来反弹：
全球半导体销售额与我国半导体销售额已连续5个月同比增长。根据半导体产业协会（SIA）发布数据，截至2024年3月底，全球半导体销售额已连续5个月同比增长，此前经历了长达15月的同比下降。我国半导体销售额在2021年12月达到171.6亿美元单月销售额的高点后便开始环比下降，阶段低位为2023年2月，月销售额为109.7亿美元，最新数据显示2024年3月份我国半导体销售额达141.4亿美元，同比增长27.4%，已连续5个月实现同比提升，整体继续保持回暖势头。
我国半导体销售额占全球半导体销售额比重缓慢提升：
我国半导体销售额变动趋势整体与全球半导体销售额变动趋势类似，我国半导体销售额占全球销售额比重在30%左右震荡。随着销售额逐渐提升，占比也有缓慢提升的趋势，截至2024年3月占比为30.8%。我国集成电路进出口额整体趋势向上，并且出口/进口比重从2015年3月的26.22%提升至2023年9月的41.64%。伴随着国内半导体产业下游覆盖方向逐渐丰富，我国集成电路出口/进口比重有望继续提升，进而带动国内代工企业营收份额逐渐扩大。
中芯国际跃升全球第三大芯片代工商
中芯国际跃升全球第三大芯片代工商。按第一季度收入计算，中芯国际以6%的市场份额升至全球第三大晶圆代工厂，仅次于台积电和三星，首次超越GlobalFoundries（格芯）、联华电子。其中，从营收按地区分类来看，2024年第一季度，中芯国际来自中国区的业务占比达到81.6%，受益于国内需求恢复，中芯国际季度业绩超出市场预期。台积电在第一季度的业绩表现优于市场预期，市场份额高达62%。而三星电子的芯片代工收入则出现了下滑，以13%的市场份额位居全球第二。
投资建议：芯片代工行业相关龙头公司
伴随着国内外经济复苏，下游需求逐渐向好发展。半导体经济周期已于2023年Q1见底，有望于2024年迎来反弹。伴随着国内半导体市场蓬勃发展以及国外对我国半导体产业链的制裁，国内芯片设计公司对大陆晶圆代工行业的需求或呈现快速增长趋势。相关标的：中芯国际。
风险提示：宏观经济增速不及预期，消费电子复苏和IoT产品出货量低于预期风险，AIGC行业发展进程不及预期。
