通信行业研究周报：苹果推出Final Cut Pro11；OpenAI25年1月推出新智能体Operater；百度发布AI眼镜!

通信行业：苹果新增多项AI功能!　百度发布AI眼镜!

　　本周行业动态：

　　苹果推出Final Cut Pro11，新增多项AI功能!

　　Apple近日宣布推出由智能新功能强势驱动的Final Cut Pro11。Mac版Final Cut Pro111为用户提供了磁性蒙版(Magnetic Mask)和备受期待的转写为字幕(Transcribe to Captions)等新工具，同时支持导入、编辑空间视频项目，并将其直接传送到Apple Vision Pro2。

　　OpenAI计划于2025年1月推出新型智能体Operator

　　OpenAI准备发布一款新型智能体，可以控制计算机并独立执行任务，代号为Operator。Operator的正式版本开发标志着一个关键的转变，即人工智能系统可以积极参与计算机界面，而不仅仅是处理文本和图像。

　　百度发布小度AI眼镜，首搭中文大模型，支持边走边问、第一视角拍摄具体配置方面，该眼镜重量45克，搭载16MP超广角摄像头，支持AI防抖算法；标称待机续航56小时，支持超5小时连续聆听，可30分钟充满电；搭载四麦克风阵列识别声音，采用开放式防漏音扬声器设计。

　　本周投资观点：

　　近期随着相关政策出台，中国资产迎来机遇。AI新动能带动通信行业加速增长有望在未来数个季度延续。我们认为：产业趋势高景气，有强产业逻辑&高增业绩的公司值得持续重视。

　　中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

　　一、人工智能与数字经济：

　　1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技等；

　　2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份（电子联合覆盖）、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等；

　　3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

　　4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等；

　　5、AIGC应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。

　　二、海风海缆&智能驾驶：

　　1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通等，建议关注和而泰、移远通信。

　　3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。

　　三、卫星互联网&低空经济：

　　国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。

　　风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险。