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今天又是拉扯撕裂的一天，A股全天7500亿的交易量，大热的6月却让人心生寒意。

人间的悲欢并不相通，海的那边是美联储通胀全面低于预期，资产一片狂欢，海的这边是A股再次打响3000点保卫战。

唯一值得欣喜的是，今天港股是上涨的。

看着群友们略微（灰常）激动的情绪，也忍不住自问一句，我们的大A这是怎么了？

昨天中美两国的CPI数据双双公布，5月份国内CPI同比上涨0.3%，基本符合预期，从趋势上来看，没有继续恶化，但转好的迹象也并不明显，整体CPI仍在低位运行，通胀不足。

通胀这个东西很神奇，太高了，如洪水猛兽，让大家手里的钱不断贬值；但是太低，说明大家都不愿意把自己兜里的钱掏出来消费，比如买房、旅游、购物，那我们的经济还怎么充满活力的增长？

通胀背后反映的是居民的信心，预期好了，哪怕借钱也敢消费。

一般来说， CPI的增幅在3%左右是比较正常的，如果超过5%的，就有“通货膨胀”可能性，经济可能“过热”。

昨晚美国的CPI数据公布，通胀意外降温。5月CPI 同比增长3.3%，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI经季节性调整前同比增长3.4%，核心CPI创三年最低增速。

美通胀自从2022年6月达到9%高值以来，逐渐回落，现在来看，老美的通胀水平基本是控制住了。

毫无意外，美联储议息会议宣布继续暂停加息。

其实老美今年降不降息没那么重要，市场已经在交易年内的降息预期，美股先嗨，大宗紧跟其后，黄金接着舞。

隔夜美股普涨，特斯拉涨3.9%；苹果涨2.9%，微软涨近2%，股价至历史最高。没有对比就没有伤害，美股科技“七巨头”的涨幅看着让人流下了羡慕的泪水。

这两天国内有个概念大火“科特估”，我特意查了下，这个概念最早是券商提出来的。今年以来中特估指数涨幅超12%，再造个概念继续辉煌也不是不可能。

“中特估”大家都很熟了，全称“中国特色主义估值体系”，说的是那些现金流稳定、盈利还不错的大型央国企，过去估值太低，资本市场需要重新定价。

“科特估”对标“中特估”，一是 “科含量”高，主要聚焦科技领域；二是这些领域的企业普遍面临估值偏低，行业有估值修复的需求。

看到这有点纳闷，科技领域本来不就属于成长板块吗？怎么会面临估值过低的困惑。

举个半导体的例子，你就能明白，2020年以前，国内半导体的估值是长期高于美国的，但自从美对华实行技术封锁以来，即便国内半导体行业盈利能力依然向好，但估值来看，是低于美国的，这就需要市场重新进行定价。

再比如现在老美开展的如火如荼的AI科技产业革命，是需要大量研发投入及的资本支持的，目前国内AI产业还处于非常早期，奋起直追下，就需要比别人付出更多，而这些企业需要更多的资本支持。

根据方正证券的研究，“科特估”主要聚焦三个方面：

1. 优势制造：如新能源车、通信等

2. 高端自造：如高端装备和新材料等

3. 先进智造：如 AI 和生物技术等

这里需要 “拔估值”的主要是高端自造、和先进智造，改善这些科技企业的融资环境，让资本为他们的未来投资。

当然，“科特估”现在仅仅还是一个概念，至于能不能形成市场共识，还需资金跟时间的验证。

在海外AI产业革命大背景下，中国科技的崛起只是时间问题，中长期来看，科技主线值得我们持续关注。

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