大家好，我是国投瑞银基金刘泽序。很开心在这个栏目和大家见面，给大家分享医药板块的投资观点。各位有投资或者市场方面的疑问，欢迎在评论区留言，被挑中的问题会在后续为大家优先解答，欢迎关注！我目前的日常工作可以概括为“在医药这个又长又深的赛道里，挑出真正能长大的公司”。我本科学化学，入行后一路做医药研究，算是个“既看得懂分子式、也算得清估值表”的人。平日里，我不负责给亲友答疑“感冒了该吃什么药”；如果你关心医药行业的投资机会，那咱们算聊对地方了。

我的主战场在医药，但绝不是“买一篮子药企就完事”。当前我关注三类机会：一是创新药出海，国产创新药正从“内卷”走向“全球擂台”，对外授权（BD）金额连年高增；二是医药外包（CXO）的拐点，全球投融资回暖带动订单修复；三是港股医药的估值洼地，同一类资产两边价差明显。方向上，我偏“成长里的确定性”——更看重真实需求和业绩兑现，而不是纯讲故事。热点我也会关注，但仅限于有业绩撑腰的那一种。

我的投资框架可以浓缩成四句话：产业定方向、个股定Alpha、估值守纪律、回撤要管住。先顺着产业趋势找对赛道，再在里面对比选出真正有壁垒的公司；但好公司也得有好价格——市场价格只是信息，不是答案。核心的是控回撤，基金投的是风险调整后的收益，不是胆量比赛；大幅回撤是长期复利最大的敌人，我会用纪律和复盘，追求“亏得明白、赚得踏实”。市场没有常胜将军，我能承诺的只有持续学习、独立判断、严格执行纪律。未来我希望能把复杂的医药行业，用听得懂、用得上的方式讲清楚。欢迎关注，也欢迎随时在评论区“点名”——我们下期见。

$国投瑞银医疗保健混合A(OTCFUND|000523)$$国投瑞银医疗保健混合C(OTCFUND|011082)$$国投瑞银创新医疗混合A(OTCFUND|005520)$$国投瑞银创新医疗混合C(OTCFUND|021546)$#美联储理事沃勒放鸽声，加息押注降低##黄仁勋谈AI经济学：算力成国家级基建##晒出我的银行黄金#