6月12日，市场成交金额较昨日小幅缩量，宽基指数涨跌不一。近期市场大小盘风格轮动速度非常快，主要宽基指数表现分化。今日，大市值宽基指数上证50、沪深300基本收盘基本持平；中盘宽基指数中证500上涨0.30%；成长风格宽基指数，创业板指数收跌0.44%、科创50指数下跌0.12%；北证50指数上涨0.31%。

近期市场热点轮动较快，风格上大小盘表现也有非常明显分化。节前受“退市新规”和上海交易所起草的《上海证券交易所程序化交易管理实时细则（征求意见稿）》的影响，引发了市场对小微盘股退市以及对量化交易监管趋严的担忧，从而引发小微盘股的大幅下跌。但从证监会就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问的解读以及程序化交易管理实时细则征求意见稿的出台，市场前期对小微盘股所担忧的风险有所弱化，前期大跌的小微盘股节后反弹明显，与之相反的就是前期表现较好的大盘股宽基指数则表现一般。#

回顾今年以来的市场大小盘行情的表现，截止到6月12日，差不多有三次非常强的“小切大”的市场风格轮动特征，分别是1）今年1月下旬、2月上旬因为“雪球”敲入和DMA多头端或主动或被动卖出小微盘股导致的小微盘股的流动性危机；2）4月下旬新“国九条”后，市场对退市标准有所误解引发一轮踩踏；3）近期因“退市新股”和量化程序化交易监管政策的出台所造成的小微盘股的杀跌。实际上，市场当前的反馈并不是因为监管的出清力度，而是对市场可能会出现更多财务造假等问题公司的担忧。此外，退市过程中并没有配套的赔偿制度，因此对于投资人造成较大的损害。市场甚至出现了“上市公司恶意退市”的传言，在这样的情绪发酵之下，市场资金加剧抛售微盘股。此外，量化资金或也在逃离微盘股。近期，多个量化小作文也在持续发酵。市场先后传言“监管考虑对量化交易收费”“交易所考虑暂停向量化私募等机构提供深度数据”“沪市股票程序化交易最新监控关注要点”等，小作文层出不穷加剧了资金的恐慌。

今年以来，由于整体市场行情较为震荡，投资主线非常不明朗，市场投资热点轮动速度快，因而市场资金更多从防御角度出发布局一些基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块。另外，基于一系列利空因素对小盘股的大幅杀跌也使得市场资金逐渐从小盘转向大盘风格，使得当下大盘股更具吸引力。在市场新主线不明朗，市场成交情绪较为低迷的当下或可对大盘宽基指数多一些关注。$东财中证500A(OTCFUND|010992)$

（信息来源： Choice金融终端）

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