#宝藏基测评#

经济弱修复、中央加杠杆、货币宽松配合的宏观环境下，债券市场的利率中枢仍处于下行通道；股票市场估值低位、稳增长和活跃资本市场政策积极、海外降息周期即将开启，权益类资产中期投资价值凸显。而该基金的现任基金经理是卢丽阳和吴玮。吴玮是公司的固定收益部总监。投资策略主要以利率债+高等级信用债作为底仓，以可转债+股票投资增厚收益，同时根据市场情况自上而下调整股债仓位，一方面力争超额收益，另一方面也能有效控制回撤。债券方面关注资金利率和利差，兼顾流动性与利差性价比；股票方面，逐步关注盈利主线及产业趋势，相对均衡配置，适度轮动；转债方面，关注大小盘相对估值性价比的切换。

而永赢鑫欣的债券底仓不单纯是防御配置，也是超额收益的重要来源之一。一方面通过信用债获取票息收入，另一方面利率债流动性好、信用风险低，通过波段操作赚取收益。永赢鑫欣在保持进攻性之外，也注重有效控制波动。永赢鑫欣A自成立以来年化波动率为5.09%，而同类平均为17.86%，不到同类平均的1/3。

从长期来看，以债券打底，以股票增厚收益的股债搭配策略，收益远远跑赢单一市场。一方面，在股市出现下跌风险时，该策略可发挥固收优势，较好控制回撤；另一方面，在股市大有可为时，其含有一定比例权益成分，可力争分享权益市场上涨所带来的红利。

从业绩上来看，永赢鑫欣A近6个月上涨7.70%，业绩基准为-2.12%，而同类平均为-1.49%。与此同时，永赢鑫欣A同期的年化波动率为2.93%，波动小于同类平均（3.14%）。

综上所述，永赢鑫欣是业绩不错的固收+产品，值得关注。@永赢基金