#科技vs周期怎么选# 做投资比较忌讳的是人云亦人，很多投资者看到这三天小登的表现远远落后于老登，就觉得市场风格开始切换了，对此，我不敢苟同，因为市场风格切换的转变，不是仅仅看三天就能看出来的，而对于科技行业的未来，它的亮点是很多的：

1）人类对于电子化产品的要求越来越高，还有很多科技类公司都开始频繁使用人工智能的技术，这些都会促进芯片行业的不断发展。

2）现在年轻人都非常喜欢平板电脑，智能手机与智能穿戴，他们对于这些电子化产品是非常依赖的，也往往会定期更换，通过观察消费电子市场的发展趋势，我们可以得知这会为芯片市场带来不错的市场需求。还有成百上千万的机器人，以上这些都是需要靠高端的芯片技术来控制的。

3）在全球科技化产业竞争日益激烈的当下，在数字经济转型化的当下，在全球制造业数字化的当下，继续发展芯片行业显得尤为重要，而期间出现的投资机会也会非常之多

4）芯片产业的发展会带动整条产业链上的其他行业它们共同发展，共同进步，从而使得整条产业链可以实现一体化的可持续的发展。

5）纵观我国的一些生产芯片的公司，它们与全球的公司相比，它们具有生产成本的优势。同时它们也非常注重对于新品的研发与创新，而结果就是最近几年涌现出了相当多的创新与发明，让芯片的研发含量上了一个台阶，也使得产品的质量与生产的效率得到了明显的提升。

6）“科技是第一生产力”，而芯片则是科技发展的基础。而芯片行业一直都非常容易吸引了高端人才投身其中，这对推动行业的发展大为有利。

7）芯片行业的国产替代与自主可控的空间还非常广阔，同时我国也非常支持芯片行业。还有很多战略投资者，他们早已经投资或者入股了很多芯片公司。

8）我国已经把人工智能发展到了战略的高度，同时也明确了到2027年，率先实现人工智能与六大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑

9）我觉得科技板块的属性就是只要人类的生活潜在需求被得以挖掘，而且恰好又有科技产品能很好的满足，那么科技板块就有来一波“头也不回”的行情。而在当下这个时点，我觉得也满足了这样的条件，因为最近1年是人工智能发展的最快的一年，它也让我们深刻的意识到了原来人工智能可以帮到我们在生活与工作上的很多问题。而且随着之后我国推出的很多大语言的模型，它们在人工智能领域的可行性是非常高的。我相信随着人工智能的快速发展，不管是在软件层面，还是硬件层面，不管是算力层面还是数据层面，对应的需求量大概率会出现比较明显的增长的。特别是在算力这个部分，现在非常适合做投资，现在的人工智能已经进入了一个加速发展的阶段。而在人工智能发展的那么多年里面，它在不同的领域已经得到了广泛的认可，比如在人脸识别，图像识别，还有文本，它在应用端的反应都不错。而今年出现的通用的大语言模型，让我们进一步感受大了原来人工智能它的归纳与判断能力以及推理能力是如此强大，虽然其中有一些现象还无法用比较顺畅的逻辑去解释，目前很多科学家也在对此进行分析与研究，而这恰恰意味着它的天花板是极其高的。而随着现在国内与国际的科技巨头都在推出自己的模型，而且还在以一种非常快的速度去迭代它，可以说现在全球的科技巨头都已经在花很多的精力在人工智能这块上了，而在这个过程里面，它必然会给产业带来巨大的变化。一旦变化多了，那意味着的投资机会也大了，但在产业发展的不同阶段，不同产业环节的机会与确定性是不太一样的，我认为比较重要的是算力，因为它是人工智能行业发展的“源头”，现在我国一些主营算力的企业的许多订单都已经出现了供不应求的局面了，而且在这之后可能是各种应用端的机会，包括是中层的模型设计与开发，它会给后续的很多产业链带来很大的机会。

10）人工智能盘活了整个科技板块：对于电子板块，在硬件智能化的趋势下，比如手机，AI眼镜的需求都出现了明显的增长，算力随着AI的发展而发展，突破了很多技术方面的壁垒；对于计算机板块，很多企业在模型得到训练之后大为受益，人工智能的应用在办公领域开启了创新式的服务，很好的为企业起到了降本增效的作用；对于游戏传媒企业，它们可以借助AI更容易创造出适合自身需求的图片，策划，以及模拟各种应用场景，为用户呈现出一种视觉盛宴；对于通信领域，5G，或者是未来的6G它们的网络建设依然需要AI的助力，通信服务商也可以通过AI来开拓业务量，或者是挖掘用户的潜在需求。

11）虽然1.6T的产品要在2027年之后才会替代800G，但是这样表明了CPO产品的更新换代不是一件容易的事情，所以它的科技含金量是很高的，同时这也表明了它的长期发展方向是相当稳定的。

12）CPO产品的制造难度是很大的，它的不良率还是不低的（大致在15%-25%），而这恰恰可以使得一些在技术上有缺陷的公司不太容易进入这个行业，从而实现这个行业强者横强的格局

13）目前很多用户对于光通讯的需求已经达到了“低延迟，高带宽”，所以这会变相的推动光模块的竞争格局的改变，也会让原本很多并不重视封装的企业重新审视CPO对于封装的重要性了

14）最近一年还给了我一个宝贵的投资经验，那就是做投资最重要的是研究行业的景气度，而不是抱有“股价涨多了就一定会调整到历史均价“的这种心理，这是很多投资者容易犯的一个毛病，比如CPO光模块这个赛道，如果很多公司的业绩出现了大幅的增长，而股价的增长却不如业绩增长的快，那这种情况就是属于”越涨越便宜“，我想这才是投资的真谛

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