【看K线选牛】医药股重获密集调研！商业化逻辑迎验证窗口！

2026年08月16日 00:30

来源：21世纪经济报道

编辑：东方财富网

　　随着8月A股创新药行情的演绎，医药生物行业也重回机构调研视野中心。

　　8月机构调研热度前十的公司中，有两家来自医药生物行业：百济神州（210家）、泽璟制药（97家）。此外，九洲药业（77家）、皓元医药（25家）、三诺生物（17家）、药石科技（9家）等多家企业也纷纷现身榜单。

　　值得注意的是，百济神州成为“最受外资关注”的公司，8月以来共获75家外资机构调研，远超第二名九号公司的16家，形成“断崖式领先”。

　　从调研记录来看，机构关注点集中于核心产品的商业化天花板与在研管线进展。例如，针对百济神州，机构重点追问其核心产品百悦泽的销售增长驱动因素、竞品影响等，同时试图寻找新的业绩“催化剂”，密切关注BTK CDAC等在研新药的上市进展。

　　东吴证券医药团队认为，进入8月中报披露期，创新药商业化进展成为市场主线。以百济神州为代表的龙头营收高速增长、核心产品放量明确，经营性亏损持续收窄乃至迎来盈利拐点，叠加出海BD首付款与里程碑收入陆续确认，2026年中报季有望成为验证商业化逻辑、重塑板块估值的重要窗口。

　　不过，也有研究人士提醒，一方面，医药板块8月以来的修复行情并非“普涨”，而是业绩驱动的结构性行情，板块内部或仍将呈现“马太效应”，因此机构也是在调研中尝试“摸底”；另一方面，由于医药板块前期调整较深，近期反弹后或存在一定的获利盘消化与震荡风险，投资者不应盲目追高。

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