上午MLF利率公布，维持2.5%不变，按兵不动。我个人认为，MLF降对于债市来说，会是非常大的利好，但是如果不降，此时此刻来看，可能也并不是利空。为什么这么说呢？这一周债市的回调或许很大程度上已经交易了MLF不会调整的预期，某种程度上可以说是“利空出尽”。从市场表现来看，今天10年期、30年期国债期货分别收涨0.14%、0.37%。
但是还有另外一个我觉得也很关键的数据，就是社融。今日央行发布2024年2月金融统计数据报告，数据显示，2024年2月末，广义货币（M2）余额299.56万亿元，同比增长8.7%，增速与上月持平。2月末社会融资规模存量385.72万亿元，同比增长9.0%。2月末，人民币各项贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，比上月低0.3个百分点。
简评：
1、2月金融数据容易因春节效应出现较大波动，需要综合两个月来看。企业端，1-2月企业中长期贷款合计新增了4.6万亿元，与去年的高基数（4.61万亿元）基本持平。居民部门需求依旧偏弱，1-2月居民贷款同比少增759亿，与地产销售高频数据低迷有一定关系。政府债和信用债少增相对明显，一是今年年初增发国债以外的新项目申报偏慢，政府债发行节奏较缓慢，二是贷款增多一定程度上降低了债券融资需求，也反映一揽子化债仍在继续推进。
2、M1增速由于春节因素，也出现比较大的波动，2月同比增速为1.2%，回归至偏低水平，说明实体经济热度仍有待改善，整体企稳。
关于债券投资，很多客户朋友会误认为债是不会亏的，有两个点我再重申一下：
1、债并不是永远上涨，波动是客观存在的。首先我们要明确一个共识，债券市场是有波动的，是有调整的，小到每一天每一个不同券种的价格上下浮动，大到债市每2~3年的阶段性大调整。接受债市的波动，才能有一个好的心态面对波动，不做掩耳盗铃的事。
2、债市的调整一般呈现出“上有顶、下有底”。回顾债券基金近10年的走势，每一次大的回调持续时间对比股市来说要短很多，并且每次的回调都慢慢迎来了修复，呈现出“上有顶，下有底”的形态。如果短期内调整较多，未来一段时间出现反弹的几率比较大。所以，之前的文章有提过：很多人都在期待回调，想趁回调上车。
现阶段我们该如何思考，一些看法供大家参考：
1、盈利较多的客户且对回调的忍耐度低：可以考虑止盈，等回调到一定的安全边际时再进入。具体安全边际什么时候好起来，可以继续关注我们的文章。
2、盈利较多的客户且对回调的忍耐度高：比如说像我这种，之前很早我就说了3月债市大概率调整，可是操作上依旧保持了仓位，没有卖，就是基于利率下行支撑债市走好的长期判断。
3、盈利较少刚入场或者还没入场的客户：让子弹再飞一会，等回调到一定的安全边际再考虑加仓。刚入场就急着卖出不仅损失手续费，还可能会错过后面的反弹。
（请根据自身风险承受能力理性选择适配产品，以上内容不作为投资建议）
总结而言：从债市特性的角度来说，如果出现短期阶段性调整，对某些未配置的投资者或者一直想加仓的人来说或许是一个难得的机会。
股市这边，市场全天震荡走高，全市场超4300只个股上涨。沪深两市今日成交额9446亿，较上个交易日减少627亿。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.60%，创业板指涨0.06%。北向资金全天净买入103.26亿。
以周为维度来看的话，周内日均成交额为10380.82亿，成交额边际回升，北向资金本周净流入328.19亿（上周净流出31.06亿），沪指周线更是录得5连阳，说明市场情绪整体有所回暖，后期股市的表现值得期待。
好了，今天就这么多。
#债牛行情还能继续吗？#
$南方崇元纯债A(OTCFUND|010353)$$南方崇元纯债C(OTCFUND|010354)$$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$$南方7-10年国开债C(OTCFUND|006962)$$南方丰元信用增强债券A(OTCFUND|000355)$$南方丰元信用增强债券C(OTCFUND|000356)$
数据来源：
同花顺，截至20240315，过往表现不预示未来
财联社
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