很多人被打怕了，对医疗医药非常失望。恨不得涨一点就割肉走人，或者趴下装“死”。无论主动基还是被动基各自评论区早就被骂狗血喷头，很多人骂累了，骂不动了，也就懒得说了……

以后一看到有关医药医疗的这些经理们，一看到某些高位造神的基金公司们，大家心态就是绕路走。基金黑话、打油诗等屡见不鲜，讽刺挖苦味十足。

中证医疗指数399989，前两天创了近10年的的最低位。在不断下跌的趋势中，大家都不太敢言底了，之前总认为它们已经跌了很多了，没想到它还能继续跌那么多。个个心想: “哎……太差了，早知道我早点就割肉走人。”

市场存在反身性原理，目前投资者人人谈医色变，认为这个投资太不值得，往往达成一致共识，形成继续下跌风气，结果再次助长了不看好医药医疗的风气。而反身性原理医药医疗本身在进一步下跌受到更多的压制更深，未来积蓄上涨的能量更加强大，只要不断跌反弹的积蓄能量就越大，总有一天它会爆发，而且一发入魂，不可收拾。

现在买的赔率更大，而风险会反而越小。它似乎与我们常说的收益越大，风险就越大相矛盾。笔者糖宝只是想表达常说的话，是叙事的逻辑并不够精确，没有充分限定的条件，只是泛泛而言，总是概括性描述这一类资产的波动性比较大，并没有准确描述它在某一些阶段的风险和收益很可能呈现负相关。比如R4类产品在高点位置风险就很大，收益就很小。

所以笔者糖宝认为泛泛而言的常识，并不具备投资参考意义，或者你直接说它未必正确。

谈论目前医药医疗值不值得继续投资，可以从几个角度:1、绝对估值与历史估值；2、龙头们总体业绩趋势；3、行业周期；4、市场的反身性；5、自身可用于投资的现金；6、仓位配置情况…等。

笔者糖宝认为，好的投资研报，答案或许不是唯一解。就像诺兰的电影一样，根据你自己情况来吧。