随着地缘冲突缓和消息的释放和商业航天板块海内外IPO进程的加速，近期商业航天板块迎来了阶段性修复行情，并且在近期长征八号运载火箭“一箭18星”和力箭一号“一箭8星”发射成功消息的催动下，今日（4月14日）航天卫星板块再度爆发！经过一季度的震荡调整，现在可以再次上车了吗？今天借此机会和大家聊一下我对2026年全年主线的看法。

大家好，我是$中加优势企业混合C(OTCFUND|009854)$基金经理何英慧。过去一年，泛科技及资源品全年表现较好，思考其背后变化的根本，再对过去三到五年的回溯，我们看到市场阶段性行情的催生往往围绕技术发展演进、大国博弈竞赛、能源结构变化。展望2026年乃至未来若干年，市场的主要矛盾大抵依然围绕以上几个主要要素。

在人工智能快速发展的当下，我们看到世界发生了一些新的变化：一是技术类和简单脑力类工作的快速替代；二是低成本高效率发动战争的可能性，带来地缘政治的不确定性更加频繁。

哪些要素在未来难以被技术替代、哪些领域在不确定中拥有了更加重要的地位？我们认为主要有三个领域：一是不可再生资源；二是人工智能产业链本身的产业链正向外溢；三是大国博弈中关乎安全与发展的战略行业。其分别对应以金属或能源资源品为代表的传统行业、人工智能及其外溢产业链为代表的现在进行时、商业航天卫星为代表的未来以来。

$中加优势企业混合A(OTCFUND|009853)$在2025年四季度以来布局商业航天为代表的未来，在科技投资框架里，处于早期的0-1的快速上行期，是关乎大国博弈安全与发展的重中之重。发展阶段处在相对早期，前期是贝塔快速上行期，之后会分化和回归高端制造业逻辑，业绩兑现需要时间，交易层面阶段性波动相对较大。我们看到在海外已经率先跑通商业模式的情况下，2026年海外SpaceX和国内多家商业火箭筹备IPO在即，产业发展依然在积极推进，全年来看依然充满期待。

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