2022年二季度,市场先抑后扬,风格行业大幅反转。上证指数跌4.50%,沪深300跌6.21%,中证500跌2.04%,创业板指跌5.68%。从行业看,受益于国内疫情防控逐渐明朗、消费及产业政策刺激、细分行业景气度上行,消费者服务、汽车、食品饮料、家电、电力设备新能源等行业表现较强势,而房地产、传媒、综合、农林牧渔等行业表现较弱。从风格看,成长、高beta超额收益大幅反弹,低估值、高股息等风格则出现明显回撤。
宏观方面,6月制造业PMI与非制造业商务活动指数均持续回升至重回扩张区间,制造业生产和订单均有较快恢复,部分消费品细分行业景气度修复领先。流动性政策方面,6月资金面较为宽裕,当前市场利率与政策利率收敛速度或受到需求恢复的影响,短期主要以结构性政策工具刺激需求,降低企业融资成本主导。从基本面来看,5月工业利润占比方面,上游略有下降仍处高位;中下游装备制造、消费品制造均有一定反弹。中长期看,当前A股整体估值百分位较低,而中国经济增长的韧性依然强劲,A股高盈利成长、估值合理的优质资产具备较高的吸引力。
在投资管理上,本基金是以中证500指数为基准的指数增强基金,我们坚持采用量化多因子的投资策略,在有效控制跟踪误差和偏离的基础上,力争为投资者获取持续的超额收益。