【宏观要闻】

l  证监会召开座谈会与监管工作会议，全力维护市场平稳运行。7月20日，证监会主席吴清在北京调研并主持召开投资者座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议，表示将全力维护市场平稳运行。7月23日，证监会召开党的建设暨监管工作座谈会，会议强调“市场整体具备较好的配置价值”，部署了综合施策全力维护市场平稳运行、推动中长期资金稳步提升入市规模和比例等七方面工作。

l  国有资本运营公司大手笔增持，释放市场维稳信号。 7月19日晚间，中国国新宣布已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元用于维护市场稳定，中国诚通宣布近期已累计买入中国股票资产近百亿元，并表示将继续增持。

l  美国新关税落地，石油等关键商品获豁免。7月23日，美国贸易代表办公室宣布依据《1974年贸易法》第301条，对60个国家和地区征收10%至12.5%的新关税，以替代7月24日到期的全球进口关税。值得关注的是，石油、天然气、化肥、食品及USMCA涵盖商品获得豁免，中东局势持续升级背景下，这一安排体现了美国对能源供应链的保护意图。

l  7月LPR维持不变，货币政策保持定力。7月20日，中国人民银行公布LPR连续14个月保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上为3.5%。7月24日央行开展5000亿元MLF操作，保持流动性充裕。

l  政治局会议临近，政策预期升温。按照惯例，7月底即将召开政治局会议，市场普遍关注会议对“加大逆周期调节力度”的表述是否进一步强化，以及“六张网”（水网、新型电网、算力网等六大基建领域）投资、扩内需政策等方向的部署。

【市场回顾】

上周（2026.7.20-2026.7.24），主要宽基指数多数收涨，大盘价值风格显著占优。上证指数上涨1.33%，创业板指上涨1.52%，沪深300上涨2.65%，上证50上涨4.55%，科创50上涨4.19%，同花顺微盘指数回调4.96%。行业涨跌呈现两极分化。周期资源类板块强势领涨，有色金属（+4.89%）、石油石化（+4.84%）、煤炭（+3.27%）涨幅位居前三，主因中东地缘冲突升级推升油价，胡塞武装封锁曼德海峡并袭击沙特油轮，布油一度突破100美元/桶，叠加避险情绪升温推升资源品估值。跌幅方面，综合（-8.09%）、建筑材料（-7.12%）、传媒（-5.37%）跌幅居前，纺织服饰（-4.20%）、房地产（-3.31%）延续低迷态势，微盘股承压显著。

【板块动态】

消费：

上周消费板块整体承压，商贸零售（-2.06%）、美容护理（-2.06%）、社会服务（-2.58%）跌幅靠前，仅食品饮料（+1.33%）逆势收涨。事件方面，国务院正式批复《扩大消费"十五五"规划》，锚定2030年社零总额达60万亿元目标；北京市将10类智能产品纳入以旧换新补贴范围，地方补贴持续扩容。政策利好密集但板块资金被资源品行情分流，后续关注7月底政治局会议对促消费的进一步部署。

长信消费升级混合

A类009778 C类009779

长信消费精选量化股票

A类004805 C类013152

长信多利混合

A类519959 C类013488 E类015774

国防军工：

本周军工板块上涨1.40%，长城军工周中表现活跃。地缘事件催化密集：美军连续第13晚对伊朗实施打击；7月23-24日中国在台湾海峡部分海域进行实弹射击。板块受地缘脉冲驱动反弹，但持续性仍需观察，后续关注"十五五"装备采购订单落地节奏。

长信国防军工量化混合

A类002983 C类008960

周期资源：

本周周期资源全面领涨，有色金属（+4.89%）、石油石化（+4.84%）、煤炭（+3.27%）涨幅前三。核心催化为中东地缘冲突升级，胡塞武装封锁曼德海峡并袭击沙特油轮，布伦特原油一度突破100美元/桶。叠加科技板块资金大幅流出（电子单周净流出216亿元），主力资金显著流入资源及电力设备板块。短期地缘风险与油价走势仍是关键变量。

长信中证500指数

A类004945C类013881

风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。长信基金管理有限责任公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、长信消费升级混合型证券投资基金、长信多利灵活配置混合型证券投资基金、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金、长信消费精选行业量化股票型证券投资基金与长信中证500指数增强型证券投资基金由长信基金管理有限责任公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。长信消费升级混合型证券投资基金、长信多利灵活配置混合型证券投资基金与长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。长信消费精选行业量化股票型证券投资基金与长信中证500指数增强型证券投资基金属于股票型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【https://www.cxfund.com.cn/】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。具体产品销售费用收取标准以届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。