$永赢股息优选C(OTCFUND|008481)$年初以来，红利资产一路走“红”，备受关注。

1-5月，红利指数一路逆势上涨；6月虽然市场整体回调，但是红利资产相比其他板块依然提现出较强的抗跌属性。

choice，中证红利指数000922，创业板指399006，中证2000指932000，2024/1/1-2024/6/30

为何红利风格如此优秀？

第一，确定性强！红利资产有股息打底

红利策略以股息率作为筛选标准，通常而言，股息率高意味着公司盈利能力强、现金流稳定，愿意分红。

以红利指数为例，过去5年平均股息率6%。

Choice，中证红利指数 000922，2019.1.1-2023.12.31。历史业绩不预示未来表现。

并且 ，在利率下行的大环境下，红利资产股息率对比国债收益率性价比不断凸显，这也是红利资产备受追捧的一大原因。

数据来源：Choice，2014/7/1-2024/6/30，中证红利指数 000922。

第二，体验好！牛市跟得上，熊市更抗跌

红利策略具有较强的防御属性，在市场下行期和震荡期往往表现更佳，在稳增长政策发力、长期低利率环境下，红利资产往往更受益。回顾 A股近十年，在几次市场调整期间，红利策略都跑赢了大部分的主流股指。

数据来源：choice，中金财富，截至2024/6/25。过往表现不预示未来。

那么，红利行情还能持续吗？

红利板块火了之后，也有不少人对其拥挤度有些担心。实际上，从拥挤度指标来看，当下的拥挤度并没有过热，甚至可以算近五年的低位水平。

数据来源：Choice，兴业证券经济与金融研究院整理

从性价比来看，虽然中证红利已经上涨一段时间，但是估值PE依旧低于近10年60%的时间区间，投资性价比较好。

数据来源：choice，2014/7/10-2024/7/10，中证红利指数 000922，截止2024/7/10的PE分位为40.90%。

过去红利的增长，基本靠股息和盈利增长贡献收益。新“国九条”出台，对上市公司分红规定做出了重点安排。一方面，政策鼓励上市公司不断增强分红意识；另一方面，随着产业结构调整，未来红利资产供给会越来越丰富。

展望后续，宏观经济仍旧在转型阶段，低利率环境大概率还要延续，市场的整体风险偏好不高，红利资产作为具有类债券特性的资产，仍然具备长期投资价值。

$永赢股息优选A(OTCFUND|008480)$

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