2022年二季度市场强势反弹,其中汽车、食品饮料、电气设备、商业贸易、家用电器等行业录得正收益,期间汽车指数上涨达23.09%,食品饮料上涨达20.19%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000和创业板的涨跌幅分别为6.21%、2.04%、3.30%、和5.68%。从市场风格来看,成长风格表现优于价值风格,期间沪深300成长指数和沪深300价值指数的涨跌幅分别为10.85%和-1.72%,中证500成长相对中证500价值亦同样获得了显著的超额收益。
我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.070%,期间日跟踪误差为0.096%,较好地实现了本基金的投资目标。
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。
上海新冠疫情的爆发使得国内经济短期内失速,中美利差开始倒挂,市场情绪恐慌,迎来短暂的股债汇三杀,上证指数最低收于2863点。4月底至今的反弹,在稳增长措施不断发力以及国内疫情逐步得到控制的背景下,市场交易最差的时期已经过去,经济迎来修复。5月,经济基本面有所恢复,工业增加值出现正增长,设备制造业受益于物流打通和供应链修复,改善幅度较大。复工复产推动企业加快赶工,出口大超预期。疫情对消费的负面影响约为4月的70%,未来有望继续修复。4月之前房地产由于政策预期的反转,如期看到基本面的大幅改善,地产成交数据降幅大幅收窄。汽车销售5月改善,新能源车6月同比继续高增长。猪肉周期底部回升以及成品油价格上升带来的输入性通胀压力下,预计下半年国内通胀中枢将小幅抬升,温和通胀的环境下利率中枢难以大幅下行。
从配置的角度,中国经济从衰退到复苏,美国经济从过热到衰退,中美经济周期持续错位,使得中国市场走出了相对独立的行情。从年初至今市场交易逻辑来看,房地产和消费的交易逻辑是正相关的,受到“稳增长预期兑现”或者“复苏预期”的牵引;从投资主线来看,依然看好下半年稳增长政策的落地以及复苏逻辑两条主线。受此影响,大盘股或将更加受益。