跌得多的日子，才看得出哪笔持仓睡得着觉。

9 月 2 日净值更新完，我把手里的机器人持仓又对了一遍账。这阵子它跟着板块反复回调，我也浮亏过，难受是真的，但从来没慌到要割。原因不在运气，在两点。

一是成本结构。仓位是去年没人看时一笔一笔磨出来的，成本压得低，回调再深也有缓冲。

二是产品本身的防守性。主动基金会留现金、调结构，跌得凶时基金经理动作比多数人快，回撤就浅一截。同样一段下跌，指数跌得深、它跌得浅，日子久了差距自然拉开。

后面还会反复，我给自己留了余量。持仓睡得着，比账面好看重要得多。