涨幅是行情发的，收益是自己挣的

刚更新完昨天的净值，我又想起那句话：行情把涨幅发给你，但拿不拿得到，是自己的本事。

震荡市里最扎心的错位就在这——几轮下来指数看着收复失地，追高在半山腰的账户还在等解套；指数回调一截，低位分批进来的人反而没伤到筋骨。同一段行情，账面涨幅一样，落到每个人手里是两种体感。

主动基金和指数基金的分水岭也在这：指数是成分股的平均数，只能被动挨打；主动基金是基金经理在替你挑公司、调结构，跌得凶的时候，持仓成色比涨得快慢更能说明问题。

涨幅负责制造心动，成本结构负责兑现收益。