#工银黄金E份额，持有7天免赎回费#+打卡第1日+市场是最好的老师。30年前，马科维茨就说过，资产配置是投资中唯一免费的午餐，然而，放在3年前，这句投资中的圣经却鲜有人重视。后来，市场下跌，熊市来了，很多没有深入了解过投资组合这门科学的投资者，竟也开始谈论起资产配置的重要性。真正能让一个人成长的，一定是亲身经历过的痛。现在，越来越多的人把手中的个股换成了指数，把手中的权益仓位分流到了固收。如果说2020年是全民炒股的元年，那么2024年，或许也是全民资产配置的元年。

1、对于资产配置，大部分投资者的理解其实就是股+债，股债跷跷板、股债性价比这些名词大家也都比较熟悉。但论及大类资产，其实还有很多普通投资者认知的盲区，比如说黄金。如果我们组合中配置的是50%的沪深300指数+50%的中证全债指数，那么自2017年年初至今，组合的收益率为24.27%，同时组合收益的日波动率为0.61%。如果我们在组合中加入一点黄金呢，在将组合调整为30%的沪深300指数+30%的黄金指数+40%的中证全债指数后。收益率提升至38.88%，组合收益日波动率降至0.44%。所以呢，如果大家真的想做长期的资产配置，黄金也是一个可以选择的，能够有效增加组合收益，减少组合波动的资产。

2、黄金可以提高股债组合的收益，这与黄金资产的特点密不可分。首先，黄金一直被市场视为一类避险资产，纸币没有了信用背书会变得不值钱，而黄金因为其不可毁灭性，在任何地方都能成为保值的硬通货。特别是在金融危机以来，各国逐渐认识到了金融风险，各央行也都增加了黄金配置，甚至一些新兴经济体比如中国、巴西等，都大幅增配了黄金资产。需求旺盛，导致黄金价格长期以来都有着不错的支撑。以上海黄金交易所发布的上海金指数为例，自2016年4月指数发布至今，指数的年化收益率超过7.95%。相比之下，沪深300指数区间年化收益只有3.09%，而且，总走势上看，相比于沪深300指数，上海金指数向上的趋势更显著。其次，短期上看，美联储加息放缓，也有望推高黄金价格。黄金价格涨跌与美国实际利率密切相关，美债的实际收益率下降，相当于黄金的收益率提升（持有成本下降），黄金价格将上升，反之亦然。目前美国加息已经进入到后半段，九月份暂停加息，后续加息的幅度或在25BP左右，而一旦美联储开始调转方向考虑停止加息甚至降息，对于黄金的价格也能起到非常大的提振。

桥水创始人达里奥曾经说过，“如果投资者组合里没有黄金，那么他既不懂经济，也不懂历史”。可见黄金资产在组合中的重要性。而对于我们权益市场的投资者来说呢，也可以通过基金产品来实现黄金的配置。