20日一大早，一则备受金融圈关注的数据，中国10月1年期、5年期LPR新鲜出炉。
1年期贷款市场报价利率(LPR) 3.45%，预期3.45%，前值3.45%。
5年期贷款市场报价利率(LPR) 4.20%，预期4.20%，前值4.20%。
八个字总结，预期之内，按兵不动。
那么问题来了，什么是LPR？LPR保持着怎样的变化趋势？此次按兵不动又会对房地产行业产生怎样的影响呢？
01 什么是LPR？
所谓LPR，英文全称是Loan Prime Rate，即贷款市场报价利率。它是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率。
从定位上来讲，LPR是中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并公布的基础性贷款参考利率，金融机构主要参考LPR进行贷款定价。
简单理解的话，LPR就是一个市场化的贷款利率参考值，能在一定程度上反映当前经济环境的融资成本。
全国银行间同业拆借中心每月20日（遇节假日顺延）会公布LPR，现行LPR包括1年期和5年期以上两个品种。
所以在每个月的20号前后，LPR是否调整、怎么调整，往往都会引起不小的讨论，也算是一个金融圈儿的月更“固定节目”。
对贷款买房的朋友来说，LPR这个词应该并不陌生。
人民银行2019年的第16号公告，明确了自2019年10月8日起，其后新发放的商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。
具体的贷款定价为：LPR加/减a个基点（每年b月c日重定价），其中1基点为0.01%。
由于房贷的期限普遍比较长，所以这里的LPR主要指的是5年期以上品种。
要注意，虽然LPR每月公布一次，但房贷的每月还款利率是每年一调的频率。
整体来看，LPR是一个影响面非常广的金融数据，尤其是对房地产行业来说。
02 LPR的变化趋势
自2020年以来，1年期与5年期LPR一直保持着震荡下行趋势。
2020年1月，1年期LPR为4.15%，5年期LPR为4.80%。
而到今年8月，1年期LPR来到了3.45%，5年期LPR也降至4.20%，降幅明显。
今年以来，1年期LPR累计下调20个基点，5年期以上LPR下调幅度为10个基点，下行势头仍在持续。
一般来说，LPR的下降将提振企业和居民的信贷需求，也有利于缓解银行面临的利率约束，增强信贷供给意愿和能力。
尽管9、10月份，LPR保持按兵不动。但在经济稳增长、楼市初复苏、国内通胀偏低的大背景下，LPR的下调依然有空间。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，未来是否会继续降息，将主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。未来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，这也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。伴随汇市运行趋于平稳，汇率因素也不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。
03 LPR怎么影响房地产？
一般来说，地产行业的投资者会十分在意5年期以上LPR的变动，LPR的下调往往会被解读为房地产行业的利好信息。
因为直观上我们常常会把LPR的下调看做房贷利率的下调，从而刺激购房需求。
不过在一些券商分析师看来，房贷利率调整的“弹药”其实非常充足，不必太过纠结于LPR。
光大证券总量团队认为，一方面，当前四个一线城市的房贷利率下限仍高于全国下限，这四个城市可以自主地降低地区下限。
另一方面，我国已建立了首套住房贷款利率政策动态调整机制，允许符合条件的城市政府自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。
而且，上述两个方面中的不少城市的潜在降幅均较大，没有必要纠结于5年期以上LPR在短期内这一点点降幅。
尽管9、10月份LPR未作调整，但在“认房不认贷”、放宽房企再融资、下调首付比例下限、下调贷款利率下限、下调存量贷款利率等一系列政策组合拳的共同作用下，近期楼市数据已经在悄然发生着变化。
10月18日，国家统计局公布1-9月楼市数据，积极信号显现。单月环比数据看，9月份，商品房销售面积为10857万平方米，环比增长47%，销售端连续两个月出现积极变化。9月末，商品房待售面积64537万平方米，出现了近4个月来首次环比下降态势。随着9月份销售力度加大，楼市去库存成效初显。
截至10月19日，中证房地产指数（931775）的市净率仅为0.76，处于破净状态，自上市以来的分位点为0%，即当前的市净率估值低于上市以来99%以上的时间。在政策持续发力、基本面回暖和价值回归的需求下，房地产板块有望迎来估值修复。
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