大家新年好！我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威。2023年已经收官，A股表现可能确实低于大家预期，2024年开年是否仍值得期待？创业板投资价值怎么看？在此做个分享，谢谢。

大家新年好！2023年A股表现可能确实低于大家的预期，在海外市场持续活跃氛围下，年末A股还在底部区域反复拉锯。过去一年我们也在反复寻找答案，为什么A股表现不及预期？解释起来可能有一万条理由；但其实纠结于过去怎么样，和为什么这样，已经不重要了。因为决定当下怎么做的，是我们对未来的判断。

理性上要考虑的是，现在能做的是什么？当前点位要转身离场吗？也许并不合适。未来市场还会不会调整？短期无法预测，但经过前期调整，A股估值确实已经达到历史极低水平。因此结论可能也比较清晰，我们能做的就是以时间换空间。

股市的整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长，基本面也是影响市场信心的最主要因素。尽管2023年下半年指数点位不断拉锯，但这背后可以看到经济在曲折式前进中修复，可以看到政策层对稳增长的决心和信心、以及对市场的呵护，因此并不影响我们对2024年的期待。

历史上A股几次底部大反弹或反转附近往往会有一些信号出现，给大家几个特征对比：

1、  长期小盘风格阶段（例如2008-2016年），如果出现底部反转时，往往小盘跑不过大盘（而我们能看到近期中证1000、北证50出现调整）；

2、  熊市尾部的大反弹或者反转，往往可能出现上一轮牛市的特征（近期新能源出现难得反弹，这也是上一波牛市最强板块之一）；

3、  底部反转初期的2个月，涨幅最大的往往是超跌板块。（例如2022年4月底反转后新能源半导体最强，10月底反转后消费最强）。因此，未来我们也可以观察和期待前期超跌明显的新能源、地产等板块的表现。

具体到投资上，汇聚A股创新和成长型公司的创业板经过前期调整，配置性价比较高。行业表现上，年初虽为大部分行业淡季，但科技等相关行业产业趋势已经出现；指数表现上，创业板弹性较大，行情到来时往往力度更大，例如上周后半周A股反弹时创业板指领跑其他主流宽基指数。

在风险承受能力匹配前提下，感兴趣的投资者不妨关注对标创业板综指（包含创业板所有股票）的景顺长城创业板综指增强基金（A类008072，C类019239），我们力争跑得比指数更好一点。

注释：

1、景顺长城创业板综指增强基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

上述投资观点仅供投资者参考，不代表我司具体投资建议，投资须谨慎。

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$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$

$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$

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