1 郜哲分析市场反弹行情。

郜哲回顾了近两周A股市场的强劲表现，特别是创业板综指接近历史新高。他认为当前市场震荡属于良性调整，无需过度担忧。电子和通讯行业领涨，反映了市场对特定板块的偏好。此外，他提到美联储主席换届和油价重返100美元以上的潜在风险，但认为油价上涨不具备可持续性。

2 市场定价反映未来3-6个月预期。

郜哲分析了油价走势，认为目前资本市场对油价的定价合理，预计不会出现趋势性上涨。他讨论了投资者在节假日前选择资产的问题，强调应根据收益目标选择合适资产。他指出市场在任何时间都会定价未来3-6个月的预期，例如一季度末市场会关注二季报中环比高增长的行业。

3 估值修正依赖季度业绩验证。

郜哲提到，二季报将验证市场涨幅的合理性，关键是业绩环比增长。他以科技行业为例，强调投资需关注业绩与估值匹配度。高成交量集中的科技、新能源等行业，因其业绩增长最快而自然拥挤。电子通讯、半导体等细分行业的快速增长是市场关注焦点。投资应选择业绩增长快的行业，避免亏损领域。郜哲强调，全年观点依然看好这些高增长行业。

4 人工智能产业确定性高，ETF产品值得关注。

郜哲分析了当前市场环境下的人工智能和能源行业。他提到美股科技巨头财报强劲，资本开支增加，对AI产业需求拉动显著。高油价背景下新能源需求确定性高，海外电动汽车销售火爆。他推荐华富人工智能ETF（515980），该产品覆盖全产业链，近一年收益108%，适合关注AI产业的投资者。他还简要讨论了美股四家科技巨头（微软、亚马逊、Google、脸书）的财报对AI产业的影响。

5 海外算力确定性高，国内模型有突破。

郜哲分析了微软、Google、亚马逊和脸书的财报表现，指出海外科技巨头的资本开支增长超预期，算力投资确定性高。华富人工智能ETF约60%配置在算力端。他提到国内deep sick发布V4大模型，参数提升显著，但认为海外算力弹性可能不如过去两年。他强调当前人工智能行业有扎实业绩支撑，并非泡沫。

6 股市泡沫由业绩与股价增长决定。

郜哲讨论股市泡沫的定义，指出只有当股价增长远超业绩才是真正的泡沫。他提到海外算力的业绩增长确定性高，但赔率不高，而国产算力可能带来更高弹性的投资机会。他特别指出，国产大模型如deep seek v4版本已经开始适配国产芯片，标志着国产算力的拐点到来。郜哲认为，国产大模型企业的竞争力强，且不必完全依赖英伟达芯片。

7 国产AI算力生态逐步成熟。

郜哲指出国内AI底层算力循环已跑通，华为、寒武纪等多家芯片公司快速适配DeepSeek V4模型。他认为AI产业中算力、模型与应用形成正向循环，应用落地带动算力需求增长，进而推动基础设施建设。目前AI行业确定性较高，调整空间有限，未来3-6个月仍保持乐观。

8 人工智能ETF投资优势显著。

郜哲指出，人工智能ETF解决了投资者对主动投资产品不透明、偏离主题风险的担忧。ETF可实时跟踪价格波动，投资范围明确聚焦AI领域。华富人工智能ETF（515980）通过AI营收占比指标严格筛选成分股，剔除蹭热点公司，确保纯度。此外，采用季度调仓机制以适应AI行业快速迭代特性，相比半年度调仓更具时效性优势。

9 季度调仓更灵活高效。

郜哲分析了季度调仓相比半年度或年度调仓的优势。季度调仓能更快反映产业趋势变化，避免滞后性问题。同时，季度调仓机制能在A股环境下更好地平衡收益与风险，3-4个月的持仓期内可实现及时调整。华富人工智能ETF采取不重仓单一行业的策略，分散风险，区别于集中押注细分领域的产品。

10 人工智能ETF特点与风险分析。

郜哲介绍了华富人工智能ETF的特点，包括全市场选股、全产业链覆盖和均衡配置，20%海外算力，40%国产算力，40%AI应用。该指数采用成长性指标调整，识别业绩超预期公司，快速反应行业变化，并有季度调仓机制。他强调投资者需承担波动风险，但目标是优化持有体验，提高收益风险比。

11 季度调仓机制提升投资体验。

郜哲介绍了华富基金采用的季度调仓机制，通过灵活纳入基本面良好的行业和剔除表现不佳的部分，优化投资组合。他以去年光模块行业为例，说明该机制在人工智能指数中实现了15%的超额收益，并在后期通过权重平衡降低了波动性。

12 华富人工智能ETF投资策略分享。

郜哲介绍了华富人工智能ETF（515980）的投资策略，强调通过季度调仓机制捕捉景气向上的行业和公司。他建议投资者关注AI和资源两条主线，认为未来3-6个月这两大方向胜率较高。同时提醒投资者要持续评估行业增长性，选择增速最快的领域进行配置。

13 华富人工智能ETF特点介绍。

郜哲分析了市场对美伊冲突的脱敏现象，建议投资者无需过度关注。他重点介绍了华富人工智能ETF的三大特点：定制化指数通过AI营收占比筛选真伪AI公司；季度调仓机制快速反映基本面变化；成长性指标筛选优质行业并剔除下行行业。他建议投资者可先购买100股作为观察仓位，后续根据行业表现调整持仓。