各位投资者：

我一直坚持定投我所管理的$华泰柏瑞研究精选A$ ，与大家一道，以一个持有人的角度努力做好每一笔投资。欢迎大家与我一起定投。

进入10月份，一是即将披露3季报，二是重要大会的召开。我认为风格可能会出现剧烈的波动，可能胜出的风格或将来自会后对经济战略的定调和落实。当前市场的交易拥挤度或已修复完毕，市场重新聚集的方向值得重视。

市场的估值分化较大，与经济关联度较大的沪深  300、中证  800PB 估值处于16 年以来的  5%分位，Wind 全  A、中证  1000 和创业板指的  pb处于  16 年以来的  7%、22%、44%分位。新能源的  PB 估值处于  16 年以来的  76%分位，但  PE 估值处于  16 年以来的  11%分位，意味着如果景气度延续，估值下调的空间可能也很有限。（数据来源：wind，截至2022/9/30）

当前风险或主要来自经济政策和疫情超预期改善带来的风格变化。从自下而上来看，我们认为4 季度及  23 年的景气度延续性方向包括电力设备、军工；电子、机械、交运的行业景气度有望有所改善；社服、地产链、公用事业、计算机这些行业的景气度或可改善。

虽然市场短期会有波动的风险，我们可以通过长期定投的方式，降低入场成本，平摊投资风险，希望能够与各位投资者一起为自己的资产增值。

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风险提示：基金定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。