#畅聊下半年#
下半年，股市反弹有望加速，坚持看好券商
今年上半年，A股整体呈现震荡分化态势，实质反弹幅度有限。随着股市即将进入“下半场”，多重利好推动下，反弹有望加速：
1、起点低。目前A股筹码整体偏低，大盘还不到3300点，不少板块估值更是处于历史底部，起点低，上涨反弹空间很大。而且从上半年走势看，股市下方支撑强劲，形成托底效应，安全边际高。而且盘面上并未积累大量的获利盘，上方不存在制约因素。在科技板块和“中特估”轮番上涨带动下，市场投资情绪明显回暖，反弹所欠缺的仅是一个契机。
2、利好叠加。今年经济复苏是大趋势，也是推动股市回暖的重要动力。可经济复苏初期是一个缓慢的过程，而股市也处于反弹起点，需要反复验证，走势上难免出现迟疑。随着市场利好叠加，下半年效应将越发显现。国家积极推动经济复苏政策持续，将进一步带动上市公司业绩修复；宽松货币政策和年中银根周期性收紧过去，以及美联储暂停加息，人民币汇率趋稳，北向资金恢复流入，资金面相对充裕；下半年股市周期行情出现。将有效提振市场信心，推动A股加速反弹。
至于赛道，我非常看好券商板块：
1、风险低。目前证券PB仅1.31，低于历史90%，估值基本处于历史底部，安全边际非常高。
2、业绩持续回暖。在今年股市成交量持续回升和注册制全面实施背景下，43家上市券商2023Q1业绩同比增长85%，而且随着股市回暖和上市公司业绩持续修复，券商板块业绩有近一步上升空间。券商板块盈利和估值错配非常明显，业绩驱动下，板块估值修复空间很大。
3、投资情绪好转。在“中特估+分红”带动下，市场投资券商板块情绪明显好转。而且券商板块弹性较大，是牛市先锋。随着市场景气度提升，将有效提振市场投资券商板块信心，成为板块上涨重要动力。@易方达基金