临近小长假，多空双方均保持谨慎，A股进入震荡防御行情。同时老美那边制造业数据打击美联储降息预期，美元指数盘中跳涨，进而影响到A股的流动性和涨跌。短期波动总会有的，但中长期随着经济与政策的持续向好，我们也不必有小情绪。你说呢？

指数午后集体调整

收工！市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，上证综指表现偏强。个股涨跌比为2278:2895，红方占比超4成。今天你的心情如何？据说，听红歌能提升磁场赶走emo，需要时，不妨一试呀！

4月2日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2024.04.02）

资金面来看，今天两市合计成交9676.39亿元。（数据来源：Wind，2024.04.02）

北向资金全天净卖出16.18亿元。今天南北风向不一致，宝儿姐码字这会儿，南向资金净买入近25亿港币。港股主要指数高开高走，全部飘红。（数据来源：Wind，2024.04.02）

两融方面，今日两融余额较前一交易日增加81.06亿元。（数据来源：Wind，2024.04.02）

周期板块持续走强

从以往的经验来看，4月份往往是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份，伴随着一季度经济数据、上市公司一季报的发布，A股或关注业绩驱动、追求景气板块。

今天盘面上，周期板块持续走强，化工板块早盘强势，有色金属板块涨幅居前，油气板块领涨，钢铁、煤炭板块持续活跃。海运板块涨幅居前，纺织板块表现不错。其余方向基本陷于整理，AI概念震荡走低，传媒、半导体、地产等跌幅较大。昨天领涨的面板股陷入调整。

热点继续轮动，所以操作上不要盲目追高，同时单一的配置也不太可取，均衡一些才是硬道理哦！

来看热点板块：

一、油气股冲高。

地缘局势波谲云诡，推动原油等大宗商品价格上行。当地时间4月1日，国际原油期货创近五个月新高！

同时，中美制造业PMI指数都重回50上方，预示着全球前两大原油消费国的原油需求也将出现攀升，这就给原油市场带来了新驱动。

另外，4月1日24时起，每吨汽油上调200元，每吨柴油上调190元。调价后，全国大部分地区92号汽油重返“8元时代”，车主加满一箱油要多花8块钱左右。所以说，终究还是电车香？

基金传送门：$华宝标普油气上游股票人民币A(OTCFUND|162411)$$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$

二、钴、镍、铜等有色能源金属板块再度走强！

整体来看，2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益。

顺路说说最近热度很高的铜。大家有目共睹，今年以来，除了金价屡创历史新高之外，全球铜价也在持续走高。前不久，英伟达GTC大会引爆的不仅仅是AI芯片市场，芯片上采用的铜缆产品也受到了强烈关注，铜缆连接在高性能计算领域的巨大潜力被很好的展现出来。

另外，高盛分析师的报告指出，铜将在二季度出现25万吨供应缺口，下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底铜将涨至每吨10000美元。券商认为，中长期看，铜行业具备优异的供需格局，有望维持高景气度。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

三、锂矿板块走高。

锂精矿招标拍卖成交价显示成本端支撑，碳酸锂产量增加，市场供应相对宽松。同时，新能源汽车需求回暖，下游正极材料排产预期改善。

基金传送门：$华宝中证稀有金属指数增强发起C(OTCFUND|013943)$$华宝中证稀有金属指数增强发起A(OTCFUND|013942)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2024.04.02）

美股涨跌互现，黄金再创收盘历史新高

l隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一。结果如下：

（数据来源：Wind，2024.04.02）

COMEX黄金期货涨1.52%，报2272.5美元/盎司。（数据来源：Wind，2024.04.02）

国际油价全线上涨，美油5月合约涨0.99%，报83.99美元/桶；布油6月合约涨0.84%，报87.73美元/桶。（数据来源：Wind，2024.04.02）

投资策略

 核心假设：

1、经过两个月的狂飙之后，微观流动性“蜜月期”大概率走向尾声，历史上4月季报月小微盘胜率较低，2019-2023年的5年间，中证2000和微盘指数都是跑输沪深300的。

2、基本面仍然难言改善，出口强于内需。

3、美联储的点阵图实际上是收缩性的，美元仍有升值可能性，全球定价的商品在全球制造业复苏和美联储的态度之间震荡上行。

4、市场震荡过程中，国家队无形的手仍会干预，对于低位、有业绩、提高分红的权重股可以进行防守性配置。

 周度观察：

1、历史上4月季报月小微盘胜率较低，2019-2023年的5年间，中证2000和微盘指数都是跑输沪深300的。股东减持也对主题的情绪有压制。

均衡配置的几个方向：

1、全球制造业复苏确定性较强，美联储当前的态度倾向于降一次息，资源品再通胀逻辑较顺。仅从商品角度看，黄金>油>铜。去年美国加息、黄金ETF净流出黄金价格平稳，今年美国降息、黄金ETF开始净流入叠加大选年逻辑更顺；原油价格如果持续上行可能遭到美国干预；铜有内需敞口，目前国内库存很高。从股票角度看，由于金矿的业绩兑现度历史来看较差，可能油气更好。

2、出口链：家电、汽车等。

3、泛红利：涨价逻辑的公用事业；低位、提高分红的白马龙头。

 适时关注：

1、中长期配置：AI应用、光模块、服务器、边缘硬件；油、有色

2、稳定红利：电、燃气、运营商

3、防守：低位分红提升的沪深300成分股（央企优先）

 本周宝儿姐精选基金如下：

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【互联网券商+移动支付】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包电子龙头】华宝电子ETF联接（A：012550；C：012551）

【一键打包有色金属牛股】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【挖掘资源板块牛企】华宝资源优选（A：240022；C：011068）

【中特估投资机遇】华宝红利基金（A：501029；C：005125）、华宝银行ETF联接（A：240019；C：006697）

【提前布局猪周期风口】华宝农牧渔指数（A：013471；C：013472）

【14亿人健康刚需】华宝中证医疗ETF联接（A：162412；C：012323）、华宝医药生物（A：240020；C：019029）

【一键打包券商龙头】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【成长+价值均衡配置】华宝国策导向（A：001088；C：019108）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、金融科技ETF联接、国策导向、红利基金、银行ETF联接、券商ETF联接、医药生物、电子ETF联接、资源优选、农牧渔指数、有色金属ETF联接、稀有金属指数增强等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝油气风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦~

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）