大家好，我是景顺长城沪港深红利低波指数基金经理曾理，美联储主席沃什年会上表态偏鹰，市场对加息的担忧升温，资金转向防御性板块，均衡策略或因此受益。具体详见解读~

上周A股呈现指数分化、价值与红利领涨、成长与创业板承压、量能明显收缩的再平衡特征。8月最后一个工作日，A股低开高走红盘收官，三大指数月线齐收阳。（数据来源：wind，截至2026.8.31）。

近期市场结构表现分化，呈现出“外部鹰派扰动—国内政策与盈利验证—存量再平衡加速”三条线索。海外方面，英伟达二季度营收与数据中心业务再度超预期，强化了全球AI资本开支叙事。但杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席沃什表态偏鹰，市场迅速上调短期加息定价。产业与交易结构上，科技主线并未被证伪，但前期交易拥挤度与外部利率扰动并存之下，资金在业绩已验证的硬件龙头、资源周期、高股息与小微盘之间加快轮动。

往后看，A股短中期或将维持窄幅震荡、结构分化格局。中报披露收官后进入事件与主题催化窗口，政策将逆周期调节、房地产安全屏障与资本市场功能置于重要位置，居民财富再配置与中长期资金入市或仍对市场长期发展形成支撑。于A股中长期依旧保持积极看法。

具体到投资上，当外部利率与美元扰动加大、科技拥挤度偏高时，红利、资源与部分金融有助于组合的再平衡。当拥挤度回落、产业催化（新品发布、光博会/半导体展、国产模型与算力订单）重新共振时，成长与小微盘的相对弹性将再度占优。因此，风险匹配前提下，“科技＋红利＋小微盘再平衡”或可作为高波动市场环境下的应对措施之一。

红利方面，$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$，$景顺长城沪港深红利成长低波指数E(OTCFUND|021735)$（A类007751，E类021735），跟踪指数覆盖A股+港股两地优质红利股，分散投资市场。

成长类资产或可关注科技宽基，$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$
、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$ 分别为科创板、创业板宽基，风险匹配前提下仍值得继续关注，中长期看好成长方向的投资者，接受短期波动的前提下或可在回调时分批入场，降低平均持仓成本。

#美伊又打起来了，这次冲突会如何收场？#