1 刘宇轩分析地缘冲突对能源影响。

华泰柏瑞基金刘宇轩指出，美伊冲突冲击了霍尔木兹海峡这一关键石油运输通道，导致石油供应锐减和抢油潮。通过该海峡的油轮数量骤减，原油及精炼产品流量从危机前的每天约2000万桶降至380万桶。

2 石油供应锐减引发全球抢油潮和油价飙升。

刘宇轩指出霍尔木兹海峡战事导致沙特等主要产油国被迫减产，全球石油供应量单日骤降9%，引发抢油潮并推高布伦特原油至144美元/桶历史高位。同时海湾地区化肥产能下降30%-35%，尿素价格同比上涨80%，可能加剧粮食危机。能源冲击已触发全球滞胀风险，348万亿美元债务总额限制了各国财政应对空间。

3 油价短期内难回战前水平。

刘宇轩指出，即便霍尔木兹海峡恢复通航，油价也难以立即回落至战前水平。情绪溢价虽已消退，但4月8日停火消息导致布伦特原油单日跌幅达16%至95美元附近，仍高于战前价位。他强调基础设施修复需耗时数年，石油产能全面恢复预计需要3至4个月。全球约10%的石油供应中断，海湾地区能源设施修复成本或超250亿美元，液化天然气领域同样遭受严重影响。

4 能源设施受损致产能恢复缓慢。

拉拉斯凡液化天然气工厂17%产能因冲突瘫痪，完全恢复或需至2030年。中东多国每日减产750万桶原油，油井停产导致设备腐蚀与维护困难，重启需数年时间。50座工厂待重启面临电网超载风险，2000艘船舶滞留海湾。能源供应恢复周期将长达数月甚至数年。

5 油价受多重因素影响难回落。

刘宇轩分析了霍尔木兹海峡事件对石油供应的影响，指出即使恢复通行，油价也难以快速回落。原因包括全球补库存需求、地缘安全溢价长期化、基础设施修复耗时等。此外，电网压力和物流人员重新部署也延缓了生产恢复速度。

6 油价受补库存和地缘安全推动。

刘宇轩指出，即使食品供应恢复，补库存需求和地缘安全问题仍会推高油价。他回顾了1970年代两次石油危机对市场的不同影响，第一次导致全球经济滞胀和股市暴跌，第二次市场表现分化，美股和日股逆势上涨，资金回流股市。

7 新能源车市场竞争力提升。

刘宇轩分析了历史上三次石油危机对市场的冲击，指出中国新能源体系展现了战略眼光，新能源车成为热门行业。他引用中国汽车流通协会的报告，指出三月乘用车出口创新高，显示中国汽车产业全球竞争力提升。高端性能车占比提高，入门级消费下降，行业向高质量发展转型。新能源车促销稳定，市场秩序良好。燃油车零售表现弱于新能源车，新能源车市场有望重回正增长轨道。

8 新能源车出口表现强劲。

刘宇轩指出，2026年前两个月中国新能源车出口量同比增长88%，其中插混车型成为新增长点。中国新能源车在西欧和亚洲市场表现突出，出口均价保持稳定。尽管国内零售数据下滑，但出口增长有望带动行业业绩拐点。他建议投资者关注中证新能车指数等相关标的。

9 油价上涨影响及新能源车投资机会。

刘宇轩分析了俄乌冲突导致的油价飙升及其对不同国家的影响，指出短期难以回落。他认为新能源车产业链存在较大发展空间，建议关注中证新能源汽车指数、电池指数和中证智能汽车指数。同时强调了投资需匹配个人风险承受能力。