最新信号：中性
上周黄金整体延续高位震荡后的调整走势，伦敦金全周下跌3.7%至4540美元/盎司附近，10年期美债收益率升至4.59%，实际利率升至2.10%，美元指数上涨1.45%至99.27，形成“强美元+高利率”组合，对贵金属形成明显压制。标普500指数基本持平，离岸人民币小幅贬值，内盘金价相对外盘仍偏强，内外盘价差维持震荡。这一方面系美伊局势陷入僵局，叠加美国通胀数据超预期，市场对高油价担忧再起。另一方面，美联储主席鲍威尔正式卸任，凯文沃什接任，不过鲍威尔依然担任美联储理事，同时米兰辞去理事一职，市场对美联储货币政策紧缩预期增加。市场交易主线从此前的“TACO宽松+地缘脱敏”逐步切换至“NACHO（高通胀+高利率）”逻辑，贵金属估值承压。
向后展望，短期来看，预计黄金维持震荡，向上修复动能有限，主要系美伊局势后续走势仍有不确定性，如果美伊谈判继续推进、霍尔木兹通航预期改善，油价回落带动通胀压力缓和，黄金有望反弹，但如果谈判不及预期，油价再重新上行，黄金估值仍受油价中枢上移压制，同时可能阶段性受到地缘超预期演绎带来的流动性冲击，叠加美联储换届，沃什上台后的货币政策取向亦有不确定性，向上突破仍待更多有利因素积累。从中长期看，全球地缘冲突频次与烈度均在加剧、央行购金趋势仍在、经济及地缘政治风险的不确定性等宏观环境对黄金仍偏利多，我们认为黄金中长期支撑逻辑仍在，可中线逢调整布局，短期适度谨慎，观察金价在当前支撑位能否企稳。
交银金信号
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
风险提示：本文中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文观点仅代表当下观点，今后可能发生改变，本文中的信息或所表达的意见并不构成所述具体证券买卖的出价或征价，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。
