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发表于 2020-12-04 20:46:46 股吧网页版
中证100指数历史新高:指数构成、本期调仓和超额收益


  本周,中证100指数再创历史新高。中证100指数从2005年末开始1000点,运行了近15年。中证100全收益指数2007年最高点是6337.52点,2015年最高点是5690.23点,至2020年下半年全部突破。

  2020123日收于7156.25点,年化收益率是14%,比沪深300全收益指数的年化收益率高1%2%

  中证100指数的市盈率是 15倍,略低于沪深300指数的16倍市盈率。沪深300指数可以分为中证100指数和中证200指数。

  中证100指数是沪深市场中规模最大的100只上市公司构成,综合反映了沪深市场中最具市场影响力的前100大市值的上市公司表现。因为中证100指数代表着沪深市场不可绕开的各行业的龙头公司,所以很多价值投资者选的公司与中证100指数的成份公司重合。截至2020123日,中证100指数的前十大重仓公司是中国平安贵州茅台五粮液招商银行美的集团恒瑞医药格力电器兴业银行中信证券伊利股份。这些均是沪深市场市值巨大的核心蓝筹公司,也是沪深300指数、上证50指数和深成100指数的核心蓝筹公司。从行业上,金融地产行业占比四成,主要消费占比两成,可选消费占比一成,工业占比7%,医药卫生占比5%,信息技术占比5%,剩下包括电信、原材料、电信业务、公用事业。

  寻找超越市场平均回报的指数,中证100指数可以算作其中之一。选时不如选股,对于普通投资者,这两者都不容易。长期持有可以超越市场平均回报的指数,可以不用选股不用选时,只要有定力、恒心和耐心就能做好。对于宽基指数,指数的优胜劣汰功能,指数的永续性是最好的。对于核心蓝筹公司,具有高竞争力,高ROE、高利润增长率、高分红率,平均这些指标年均比沪深300指数高0%3%之间。中证100指数的调仓率也比较低,20206月份调仓率不到5%

  202012月份中证100指数调仓四只,调出华侨城A三安光电宁波港中国中冶,调入立讯精密爱尔眼科三一重工恒力石化。指数调出低的,调入高的,其实也是一种顺势,是顺经济之势。为了防止过度地追涨杀跌,指数调整有缓冲机制的,中证100指数原则上每次调仓最多10%。对于老样本和新样本设置了优先保留和优先入选的备选机制。比如,最近一年冲得非常猛的,市值前些日子快进前十名的隆基股份,本次没有纳入中证100指数,而是留在了备选名单里面,同样,还有智飞生物宝丰能源荣盛石化新城控股也留在了备选名单里面。所以,实际上指数为了顺势所产生的副产品追涨杀跌,基本上是很轻的,比起很多投资者的调仓频率、调仓中产生的过度地追涨杀跌是轻多了。

  如果作价值投资配售市值打新,很多投资者也倾向于多数买中证100指数的核心公司,这些都是绕不开的标的。然而,指数基金优先配售市值打新,对于规模较小的ETF基金,有时候收益不比散户自己打新差。中证100ETF512910)在2019年上半年成立,2019年下半年跑赢了中证100全收益指数2%2020年以来跑赢了中证100指数全收益指数7%,如果扣除管理费和托管费的影响,中证100ETF近一年半的时间里,打新收益10%,其中今年以来的打新收益比我自己的收益要高些。即使没开证券账户,只开了基金账户,通过场外申购中证100ETF联接基金(A 007135C 007136),同样也能有给基民打新带来的贡献的超额收益。


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