#医药板块今年会“医马当先”吗？#今年以来，板块的快速轮动令投资者应接不暇，但医药板块中的细分赛道——中药板块稳步上升，在医药板块中“一枝独秀”。近日，关于中药材市场的消息引发市场关注，某中药材涨价创下历史新高。实际上，作为医药领域的“中特估”，中药板块正在迎来业绩的快速增长和价值回归。据浙商证券研报显示，2023年一季度，中药板块营收、扣非净利润同比增速分别达到14.3%、31.8%；在2022年四季度至2023年一季度，中药在医药二级子行业中营收增速最快。高增长的业绩究竟是昙花一现，还是行业的价值回归？我认为，未来中药行业业绩的高增长有望持续，其背后的三大逻辑已经愈发明晰：
首先，中药是“医药里的中特估”。2021年开始，中药国企改革深化，股权激励和员工持股计划相继实施。中药板块2022年半年报开始逐渐出现基本面好转，今年一季报板块基本面更是超出市场预期。新一轮国企改革或行将开启，中药国企一系列治理改善举措之下，未来或迎持续超预期利润释放。“我们可以看到近两年中药企业频频实施改革、激励措施，明确的给予管理层ROE、净利润增速的经营指标要求，让管理层、员工和企业成为命运共同体，也为企业注入了新的活力。
第二，疫后需求亦利好中药板块。在疫后需求提振下，中药企业今年一季度销售延续了去年四季度的趋势，感冒药、院内药等品类的销售均迎来恢复性增长；兼具医药诊疗、消费保健属性的中药板块在疫后修复驱动下，业绩有望持续保持高增。
第三，中药传承创新发展，创新药不断提速。中医药政策中，创新以及新药的实质性利好从顶层设计到实施细则持续落地。2020年，药监局针对中医药传承创新意见提出具体实施意见，通过评审方式改革，支持中药新药、经典名方、院内制剂、重大疾病/临床短缺/儿童用中药的研发上市。2021年，国务院再度出台相关文件加快推进中药审评审批机制改革。前不久卫健委召开电视电话会议，明确提出，基本药物将是2023年的工作重点，并强调中西医并重，中药占比从33%增加至39%；新版基药目录中，中药占比有望持续提升；今年基药目录有望加速落地，目录的调整，或将带来中药放量的新催化。
总结：无论是在政策支持，还是在中药企业本身的传承创新，以及业绩兑现方面，中药都是比较好的投资标的和方向，中药板块依然是整个医药板块当中的重头戏。不过也想提醒感兴趣的投资者，行情震荡难免，在布局时可以考虑分批入场，可在回调时补仓，以避免追高。