#医药板块今年会“医马当先”吗？#看好$中金新医药股票C[007005]$ 目前医药行业成长性仍然较好，能吸引内外资金持续流入;对带量采购等负面政策的市场情绪已经从比较悲观中恢复为理性看待，头部龙头公司集中度提升和创新产品上市，在研发、渠道等方面的优势进一步凸显。目前老龄化、医保支出持续增长、审评审批环境优化的行业逻辑没有变化，医药行业刚性需求仍大，基本面依旧稳健。经过前期的震荡走高，医药股目前已形成底部稳定波动后的反弹趋势，随着政策的逐渐出清，有望走出向上趋势。
医药主要分中药和西药，国家对中药板块的政策支持力度始终不减，叠加板块仍具备避险属性等特点，中药板块仍具备其特有的投资价值。一方面，从目前药品端的降价政策来看，“带量采购”和“谈判降价”等均主要针对化学药和生物药，中药的独家品种属性仍具备较强的价格维护能力。同时，中药往往日服药金额较低，受到强制降价的可能性低于化药和生物药。另一方面，总体来看中药板块业绩增速具备较强的确定性和稳定性，且板块中不乏增长点。尽管相对不高的增速导致中药板块不具备较强的进攻性，但是市场风格偏向防守的情况下，中药板块不失为一个较好的投资方向。同时，从估值角度来看，中药板块当下亦具备较强的防守属性，无论是横向比较各子板块还是纵向比较中药板块历史10年估值，当下该板块估值均处于最低位。
西药方面，今年医保谈判、集采影响出清、全球创新进展等因素催化下的医药行情。首先，对于创新药企业来说，企业创新业务经过多年培育，产品逐步进入收获阶段，为业绩增长提供新的动力;同时，随着医保对于创新药放量加速的影响不断加强，国内创新药的达峰周期大大加速，许多创新药有望在医保谈判的后快速完成进院，并在上市后3-5年内就达峰销售;再者，近期创新药企喜讯不断，为国内创新药走向国际市场提供新信心;然后，2023 年年初医保谈判正式开启，在“简易续约”续约谈判规则下独家品种降幅预期缓和，有望为创新药行情提供催化剂;最后，老龄化带来的需求扩张以及居民收入不断提升带来的对于“更美好生活的向往”是推动生物医药行业长期发展的核心因素，而提供更好治疗手段的核心在于创新驱动。随着2023年我国对于经济发展的决心不断加强，公众健康意识日益增强，以及对美好生活的内在向往，医药板块尤其是创新药板块将重回主线。
从目前来看，医药呈现出的机会远远大于风险，医药和医疗器械息息相关，都已经具备参与投资条件。医药行业无疑是资本市场永恒的明星，世界各国的任何时期医药行业的总体平均回报率都居于前列。医药行业具有很强的稳定性，经济周期的波动会使大部分行业的需求发生巨大的变化，但只有医药等极少数的行业是例外，无论是经济繁荣还是金融危机，人只要生病了就必须治疗，因此医药需求的刚性是任何行业都难以媲美的。
把握优质资产回调良机。基于老龄化、可支配收入提升等需求提升以及技术创新驱动的供给能力增加，部分优秀头部企业强者恒强，医药板块具备长期投资价值不变。投资的本质是分享企业的成长价值，长期可持续的高回报率的板块和公司是稀缺的，如果不懂得如何选股，可以选择买入医药基金，享受医药红利的同时还能获取超额收益!@中金基金