首先，存量资金博弈的市场中，只有
投资者资金结构发生变化，才能改变小盘风格占有的结果。因为当前小盘风格是由纯粹资金博弈的结果，只有资金面结构发生变化，比如外资大举杀入，或者国家队高调进场，才有可能终结当前资金博弈的局面。
其次，当风格极致演绎，估值很高的时候，抱团出现瓦解，市场风格重新切换。比如2021年春节后白马风格的自我崩塌，还有2015年小盘股行情的崩盘。
当前，整体市场仍然以存量资金为主，无论是内资或外资，大量增量资金进场的可能性较低。小盘股虽然连续跑赢三年，但目前还谈不上“风格极致”，小整体估值PB跟市场平均水平没有明显差别。