宏观方面，上周公布6月工业企业利润数据。1-6月规上工业企业利润同比增加1.0%，持平前值，6月单月同比由5月的-6.5%回升至0.8%，主要由于6月复工对“量”的支撑，同时工业企业营收利润率继续回升至6.53%。从行业结构上看，上游利润增速维持偏强，中游有所改善，部分中游制造业利润占比边际提升。

资金方面，央行上周开展160亿逆回购，同时有280亿逆回购到期，实现净回笼120亿元。目前银行体系流动性合理充裕，资金面维持平衡宽松，资金利率维持低位并小幅下行。货币政策方面，当前经济基本面仍然偏弱，货币政策需要维持宽松状态。

海外方面，上周美联储召开7月议息会议宣布加息75bp，符合市场预期。从会议声明以及鲍威尔新闻发布会发言来看，尽管短期内仍然会维持加息进程，但美联储已经注意到消费和投资增速的放缓。结合美国二季度GDP环比仍为负增长，预计随着后续通胀逐渐见顶或回落，美联储货币政策态度或将边际转鸽。

全周来看，央行逆回购净回笼120亿元，资金面维持平衡宽松。上周利率债收益率明显下行，主要为7月政治局会议对宏观政策的表述以用好用足存量政策为主，在增量政策工具上不及市场预期。信用债方面，上周收益率出现普遍下行，信用利差多为收窄。后续关注信用债配置价值。

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